20140413-中泰证券-传媒_创意转型是投资主线_12页_387kb

报告摘要

传媒周报总结

核心内容

本周传媒互联网板块整体上涨 3.30%，优于创业板和中小板，略低于沪深300指数。板块内多数子版块表现向好，其中 广播电视板块涨幅最大（7.50%），整合营销板块上涨 3.95%，互联网和平面媒体板块分别上涨 2.90% 和 2.82%。电影动画板块小幅下跌 0.99%。个股表现方面，华数传媒 以 33.09% 的涨幅成为周冠军，受益于马云和史玉柱的战略入股；百视通 以 11.19% 的涨幅位列亚军；华录百纳 以 10.89% 的涨幅位列季军。

主要观点

板块表现良好：传媒板块整体表现优于创业板和中小板，显示出较强的市场吸引力。
行业动态积极：电影市场持续增长，小米“米粉节”创下单日销售记录，乐视推出4K电视新品，京东上线创新金融产品“京东8.8”，聚美优品提交IPO申请，Groupon推出电视广告。
公司战略动向显著：华数传媒引入65亿元战略投资，强化“平台+终端+管道”一体化布局；数码视讯与湖南有线等广电运营商合作，推动OTT业务发展。
投资策略聚焦优质转型标的：推荐具备强大项目筛选能力和资源整合能力的公司，如骅威股份、长江传媒，新增关注中南重工，其通过收购大唐辉煌，迈出全面转型文化传媒航母的进程。

关键信息

行业数据概览

上市公司数量：51家
行业总市值（百万元）：172,191.23
行业流通市值（百万元）：148,027.28

板块估值

传媒板块TTM估值：45.37倍
沪深300估值：8.14倍
创业板估值：53.13倍
互联网板块估值：90.65倍
电影动画板块估值：53.82倍
整合营销板块估值：49.04倍
平面媒体板块估值：29.62倍
广播电视板块估值：45.58倍

重点公司动态

公司名称	总股本（亿股）	收盘价（元）	EPS（2013E）	EPS（2014E）	P/E（2013E）	P/E（2014E）	评级
骅威股份	1.41	25.92	0.24	0.61	108.00	42.49	增持
中南重工	2.52	12.84	0.20	0.51	64.20	25.18	增持
吉视传媒	14.68	13.30	0.27	0.46	49.26	28.91	买入
华闻传媒	18.46	13.26	0.53	0.67	25.02	19.79	增持
长江传媒	12.14	8.75	0.31	0.45	28.23	19.44	增持

重点公司投资策略

华数传媒：引入65亿元战略投资，强化“平台+终端+管道”布局，与阿里战略合作，预计2014~2016年EPS分别为0.35、0.49和0.62元，对应PE分别为111X、80X和63X，上调评级为“买入”。
数码视讯：与湖南有线达成OTT合作，投入超10亿元，预计2014-2015年EPS分别为0.7元和0.86元，对应PE分别为32.36倍和26.34倍，维持“增持”评级。