20140413-兴业证券-钢铁_港股通金属矿业公司梳理_15页_571kb

钢铁及金属矿业公司港股通梳理总结

核心内容

本文档梳理了2014年港股通金属矿业公司投资标的，包括7家A+H股同时上市的公司和4家仅在港股上市的公司。此外，还列出了66家未被港股通覆盖的金属矿业公司，为投资者提供了全面的参考。

主要观点

• 沪港通机制：2014年4月，证监会与香港证监会联合批准沪港通机制，为A股投资者提供了投资港股的机会，特别是金属矿业类股票。
• 港股通投资范围：港股通股票范围包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及A+H股，总额度为2500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。
• 港股通准入条件：仅限于机构投资者及个人投资者账户余额不低于50万元人民币。
• 重点公司分析：对A+H股及仅在港股上市的公司进行了详细分析，包括主营业务、经营业绩及未来发展方向。

关键信息

一、A+H股公司

• 马鞍山钢铁股份（0323）：中国特大型钢铁联合企业，具备1600万吨钢配套生产能力，产品结构包括板、型、线、轮等。
• 鞍钢股份（0347）：大型钢铁集团，以汽车板、家电板等为主导产品，通过多项国际认证。
• 江西铜业股份（0358）：国内最大的综合性铜生产企业，拥有丰富的铜资源及冶炼能力，产品在期货市场注册。
• 重庆钢铁股份（1053）：大型钢铁企业，主要产品包括中厚钢板、型材、线材等，业务覆盖西南地区。
• 中国铝业（2600）：中国最大的氧化铝及原铝生产商，拥有多个子公司和完善的产业链。
• 紫金矿业（2899）：中国最大的黄金生产企业，同时涉及铜、锌等有色金属生产及贸易。
• 洛阳钼业（3993）：以钼、钨及黄金为主营业务，拥有自主研发的冶炼技术，提升了生产效率。

二、仅在港股上市的公司

• 五矿资源（1208）：国际中型资源公司，业务涵盖采矿、勘探及开发基本金属项目，主要产品为铜、锌、铅、金及银。
• 中国忠旺（1333）：亚洲领先的工业铝型材制造商，专注于交通运输领域，拥有先进的生产线和研发能力。
• 中国宏桥（1378）：中国领先的铝产品制造商，产能达295.6万吨，自给电力比例高，积极拓展上游原材料渠道。
• 复星国际（00656）：综合集团，涉及钢铁、房地产、医药、零售等多个领域，旗下拥有南京钢铁和海南矿业等资产。

三、港股通未覆盖的66家金属矿业公司

• 包括中国多金属、洪桥集团、中国云锡矿业、恒实矿业、中国贵金属等。
• 这些公司涉及多种矿产资源，如铁、铜、锌、铅、金、银、钼、钨、稀土等。
• 各公司总资产、总收入、毛利率、销售净利率、净资产收益率等数据均有列示。

重点公司分析

1. 五矿资源（1208）

• 主营业务：从事采矿、勘探及开发基本金属项目，包括铜、锌、铅、金、银。
• 经营业绩：
  • 2013年收入为2,469.80百万美元，较2012年略有下降。
  • 2013年EBITDA为750.9百万美元，同比增长2%。
  • 2013年净利润为122.5百万美元，同比下降48%。
• 主要产品产量：铜产量增长26%，锌产量下降9%，铅产量增长59%，金产量下降27%，银产量增长30%。
• 主要矿山收入情况：各矿山收入和EBITDA均有不同变化，其中Kinsevere矿山收入增长显著。

2. 中国忠旺（1333）

• 主营业务：工业铝型材产品制造，包括光身、大型、大截面的高精密铝型材产品。
• 经营业绩：
  • 2013年收益为14,306,751千元，同比增长6%。
  • 毛利增长18%，毛利率提升3%。
  • 税前利润和归属母公司净利润均有增长。
• 产品结构：工业铝型材产品占收入的83.3%，深加工产品占10.3%，建筑板块占6.4%。

3. 中国宏桥（1378）

• 主营业务：铝产品制造，包括液态铝合金、铝合金锭及加工产品。
• 经营业绩：
  • 2013年收入为29,404,462千元，同比增长46.6%。
  • 毛利增长27.7%，毛利率稳定在27.7%。
  • 税前利润和归属母公司净利润均增长。
• 产能及扩张：拥有四个生产基地，产能达295.6万吨，计划扩大铝矾土采购地至非洲。

4. 复星国际（00656）

• 主营业务：钢铁、房地产、医药、零售等，旗下拥有南京钢铁和海南矿业。
• 经营业绩：
  • 2013年上半年收入为23,970.60百万元，同比下降。
  • 产业运营收入略有下降，投资和资本管理收入增长。
  • 归属母公司净利润增长，每股盈利提升。
• 资产结构：主要资产包括复星医药、复地、南京钢铁和海南矿业，总资产占比达66.6%。

总结

港股通机制为投资者提供了更多选择，尤其在金属矿业领域。重点公司涵盖A+H股和仅在港股上市的公司，其主营业务和经营业绩各有特色。投资者可根据自身需求及市场变化选择合适的标的。此外，66家未被港股通覆盖的金属矿业公司也为市场提供了更多可能性。