通信行业2022年投资策略：5G融合赋能下游应用生态，把握物联网新基建投资机会-20211213-西南证券-48页_3mb

报告摘要

通信行业2022年投资策略总结

核心内容

2022年通信行业重点聚焦于5G与物联网的融合应用，以及物联网新基建的发展。政策层面，工信部等八部委联合发布《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》，明确物联网发展路径和目标，推动行业技术升级与生态构建。

主要观点

5G三大特性推动万物互联：5G的eMBB、uRLLC和mMTC三大特性将促进物联网、车联网、工业互联网等行业的爆发式增长。
AIoT技术赋能物联网智能化：AIoT（AI+IoT）技术通过自然语言处理和深度学习等手段，显著提升物联网的智能化水平，预计市场规模将达4000亿。
边缘计算技术加速发展：边缘计算将在2022-2023年初步具备商用规模，预计到2028年全球IDC与边缘IT资本开支将达150亿美元。
区块链与物联网融合：区块链技术为物联网提供更安全的数据传输和管理方式，提升信息流通性和可追溯性。
上游资本开支稳中有升：全球及国内5G设备投资持续增长，预计2023年全球蜂窝物联网模组出货量将超14亿片，国内厂商市占率有望提升。
物联网产业链持续高景气：物联网产业链上下游公司，包括晶振、传感器、智能控制器、模组、云平台、车联网、能源物联网等，将受益于政策与技术的双重驱动。

关键信息

政策支持：2021年工信部等八部委联合印发《物联网新型基础设施建设三年行动计划》，明确物联网发展路径，提升行业标准化与自主可控。
市场增长：2021年全球物联网连接数有望突破20亿，AIoT市场规模预计达4000亿，车联网市场规模将突破500亿美元。
技术发展：5G、AIoT、边缘计算、区块链等技术共同推动物联网发展，提升行业智能化水平。
投资机会：重点推荐物联网必备晶振、短距传输模组、长距传输模组、PaaS平台、车联网、传感器、智能控制器、能源物联网等领域的公司。
重点推荐标的：包括泰晶科技、乐鑫科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、中颖电子、移远通信、美格智能、移为通信、广和通、涂鸦智能、小米集团、德赛西威、华阳集团、鸿泉物联、图森未来、高新兴、汉威科技、睿创微纳、四方光电、东华测试、苏奥传感、和而泰、拓邦股份、宝信软件、中兴通讯、紫光股份、力合微、威胜信息、东软载波、神工股份、中瓷电子、意华股份等。

投资策略及重点推荐

重点推荐标的

泰晶科技 (603738.SH)：国产替代叠加下游高景气，预计2021-2023年归母净利润分别为2.6亿元、3.9亿元、4.5亿元，对应PE分别为47、31、27倍，维持“买入”评级。
乐鑫科技 (688018.SH)：软硬兼备的Wi-Fi MCU龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为2亿元、2.8亿元、4.5亿元，对应PE分别为84、60、37倍，维持“买入”评级。
瑞芯微 (603893.SH)：国产高端SoC先行者，预计2021-2023年归母净利润分别为6亿元、8.8亿元、12.4亿元，对应PE分别为99、68、48倍，维持“买入”评级。
晶晨股份 (688099.SH)：多媒体智能SoC龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为7.1亿元、9.6亿元、13.2亿元，对应PE分别为72、53、38倍，维持“买入”评级。
移远通信 (603236.SH)：高速成长的物联网模组龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为4亿元、7亿元、11.4亿元，对应PE分别为68、39、24倍，维持“持有”评级。
德赛西威 (002920.SH)：背靠NVIDIA的国产智能驾驶Tier1龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为7.6亿元、10.6亿元、13.7亿元，对应PE分别为97、70、54倍，维持“买入”评级。
华阳集团 (002906.SZ)：智能座舱最全布局者，预计2021-2023年归母净利润分别为3.2亿元、4.2亿元、5.6亿元，对应PE分别为81、61、46倍，维持“买入”评级。
鸿泉物联 (688288.SH)：政策需求双驱动，预计2021-2023年归母净利润分别为1.3亿元、1.8亿元、2.4亿元，对应PE分别为34、25、18倍，维持“买入”评级。
力合微 (688589.SH)：国产PLC引领者，预计2021-2023年归母净利润分别为0.5亿元、0.8亿元、2亿元，对应PE分别为139、77、31倍，维持“买入”评级。
神工股份 (688233.SH)：刻蚀机耗材龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为2.4亿元、3.4亿元、4.4亿元，对应PE分别为60、43、33倍，维持“买入”评级。
意华股份 (002897.SZ)：光伏跟踪支架与汽车连接器双增长，预计2021-2023年归母净利润分别为1.9亿元、3.3亿元、4.2亿元，对应PE分别为51、29、22倍，维持“买入”评级。