科技行业：通信板块迎春风，5G物联网提速发展-20210606-华泰证券-15页_910kb

报告摘要

通信板块迎春风，5G物联网提速发展总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年6月通信行业的发展趋势，重点关注5G和物联网技术的加速发展，以及云计算、IDC、运营商策略、通信模组价格下降、行业政策支持和重点公司表现等方面。

主要观点

行业策略：
- 下半年海外及国内互联网厂商资本开支回暖，将驱动云计算硬件（IDC、光模块、服务器、交换机）景气度改善。
- 汽车电子化及智能化水平提升，叠加PC需求高景气，将带来国内通信模组厂商的发展机遇。
- 建议关注具备行业beta属性的泛5G应用，如5G专网、视频会议等细分领域。
- 通信板块整体跑赢指数，运营商估值有望因竞争格局改善、ARPU提升和新业务发展而修复。
5G物联网应用：
- 当前已进入物联网5G应用规模发展的初期阶段，运营商通过优化网络性能、提供补贴和聚合产业链合作伙伴等方式推动通信模组价格下降，以提升5G应用的行业渗透率。
- 5G模组价格预计持续下降，从2020年的100美元降至2023年的20美元，将加快5G规模化商用进程。
千兆光网建设：
- 中国的千兆光网正处于快速建设发展期，预计2021-2023年进入规模建设期。
- 工信部计划在2021年内建成20个以上千兆城市，2023年达到100个。
云计算发展：
- 腾讯云宣布在曼谷、法兰克福、东京和香港新增四个数据中心，提升其全球服务能力。
政策支持：
- 工信部发布《工业互联网和物联网无线电频率使用指南（2021年版）》，旨在促进工业化和信息化融合，推动高质量发展。
行业风险提示：
- 中美贸易摩擦加剧、全球新型肺炎尚未可控、云厂商资本开支投入不及预期、5G发展不及预期。

关键信息

5G模组价格下降：5G模组价格预计从2020年的100美元降至2023年的20美元，将推动5G应用的快速普及。
运营商策略：运营商通过降低模组成本、共建生态等方式推动5G应用发展，例如中国联通推出雁飞5G模组，售价低于500元。
重点推荐公司：包括紫光股份、中兴通讯、中际旭创、新易盛、数据港、亿联网络、移远通信、中国移动、光环新网和和而泰。
行业增长：车联网、工业互联网、智慧家居、智慧医疗等细分行业有望率先形成规模应用。
通信模组厂商：模组价格下降将带动厂商出货量增长，同时提升其盈利能力。

行业趋势与市场表现

通信板块在2021年6月上涨1.67%，跑赢沪深300指数（下跌0.73%）和创业板指（上涨0.32%）。
5G通信模组价格下降与连接数提升呈正相关，显示市场对5G技术的接受度和应用需求正在上升。

重点公司概览

公司名称	股票代码	投资评级	收盘价（元）	目标价（元）	2021年EPS（元）
紫光股份	000938 CH	增持	22.66	24.48	0.79
中兴通讯	000063 CH	买入	33.00	39.30	1.31
中际旭创	300308 CH	买入	41.36	49.17	1.49
新易盛	300502 CH	增持	47.96	51.03	1.66
数据港	603881 CH	买入	36.25	45.13	0.71
亿联网络	300628 CH	增持	74.40	84.96	3.74
移远通信	603236 CH	买入	197.49	267.52	2.62
中国移动	941 HK	买入	48.40（港元）	76（港元）	5.43
光环新网	300383 CH	增持	14.95	22.61	0.63
和而泰	002402 CH	买入	21.96	26.55	0.63