20161204-光大证券-通信行业周报_联通混改预期强化_优选业绩确定性标的_12页_1mb

联通混改预期强化，优选业绩确定性标的总结

核心内容

本周通信板块整体表现较弱，上证指数下跌0.55%，通信板块下跌3.22%。其中，光通信板块跌幅最大，达5.71%，而大安全和5G板块跌幅相对较小，分别为0.73%和0.97%。尽管市场整体疲软，但部分细分领域如光通信、专网通信和5G仍具有投资价值。

联通混改预期显著增强，其混改方案已确定并进入审批流程。百度、腾讯和阿里巴巴被列为潜在引入对象，若成功引入，将有助于联通摆脱“管道化”困局，增强其在内容服务领域的竞争力，并改善电信运营商市场格局。

主要观点

• 通信板块整体走弱：受大盘回调影响，通信板块本周持续下跌，但部分细分领域如大安全、5G表现相对抗跌。
• 联通混改预期强化：联通集团被列为第一批混改试点企业，引入BAT等互联网企业将有助于其转型为内容服务提供商，提升业绩和市场竞争力。
• 行业趋势与业绩确定性：在市场风格难以扭转的情况下，建议投资者关注业绩确定性较高的标的，包括光通信、专网通信和5G相关企业。
• 光通信板块业绩确定：受益于中移动固网投资持续，光通信将成为2017年业绩最确定的板块，推荐烽火通信、光迅科技、通鼎互联等。
• 专网通信成长可期：专网通信行业竞争格局优化，国内和海外市场双轮驱动，推荐海能达作为龙头标的。
• 5G主题投资持续：5G行业利好不断，建议持续关注信维通信、中兴通讯等企业。
• 网络安全市场潜力大：中国成为最易受DDoS攻击的国家，网络安全市场面临增长机遇，尤其是物联网、智能家居等新兴技术带来的需求。
• 云计算市场全面爆发：阿里云在悉尼建立数据中心，加速全球化布局，我国云计算市场进入全面爆发期，其他企业如腾讯、百度也将加快步伐。

关键信息

本周通信板块涨跌幅

推荐标的

• 光通信：烽火通信、光迅科技、通鼎互联
• 专网通信：海能达
• 5G相关：信维通信、中兴通讯

行业动态

• 卡巴斯基报告：中国成为最易受DDoS攻击的国家，网络安全市场前景广阔。
• 阿里云海外布局：阿里云在悉尼建立数据中心，加速全球化步伐，带动我国云计算市场发展。
• 荷兰KPN推出LTE-M技术：与LoRa技术并行发展，为物联网应用提供支持。

风险提示

• 运营商投资不及预期的风险
• 行业监管政策风险

附录：近期解禁情况

附录：未来3个月解禁预告

投资建议

建议投资者关注业绩确定性高的通信行业标的，优先选择光通信、专网通信和5G相关企业，以应对市场风格短期难以扭转的情况。同时，持续关注联通混改进展，以及BAT等互联网企业对联通的影响。