20220214-国信证券-社会服务双周报第24期_新冠特效药进口获批_中免再获机场免税经营权_8页_1mb

证券研究报告总结：社会服务行业双周报第24期

核心内容概览

本报告为国信证券发布的社会服务行业双周报第24期，发布日期为2022年02月14日，对2022年1月24日至2月12日期间社会服务板块的行情、行业动态、公司公告及投资建议进行了全面分析。报告维持行业“超配”评级，认为行业最差时刻已过，未来有望迎来复苏。

主要观点

• 行情回顾：旅游板块表现强劲，中信消费者服务板块上涨8.28%，跑赢沪深300指数12个百分点。其中景区、出境游、酒店板块涨幅显著。
• 投资建议：基于短期疫情反复的不确定性及中线疫情企稳的积极预期，报告建议择优布局，关注业绩、估值及题材。短期优选首旅酒店、锦江酒店、中国中免、海伦司、九毛九、科锐国际、华住集团-S、百胜中国、宋城演艺、天目湖、中青旅等公司；中长期则关注景气细分赛道的优质龙头。
• 行业动态：
  • 新冠特效药奈玛特韦片/利托那韦片组合包装获批进口注册，推动市场情绪回暖。
  • 中免集团获得杭州萧山国际机场T4航站楼进出境免税经营权，进一步巩固其渠道优势。
  • 云南省恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，释放行业复苏信号。
  • 中英双方同意在2月进行为期两周的航班测试期，期待直飞航班重启。

关键信息

一、个股表现

• 涨幅前十：曲江文旅（38.23%）、岭南控股（26.98%）、凯撒旅业（26.47%）、众信旅游（23.99%）、国旅联合（23.09%）、华住集团-S（19.90%）、华天酒店（19.14%）、天目湖、中青旅、黄山旅游。
• 跌幅前十：科德教育（-13.25%）、豆神教育（-9.98%）、大连圣亚（-4.72%）、奈雪的茶（-4.53%）、长白山（-3.41%）、金陵饭店（-3.28%）、云南旅游（-2.42%）、广州酒家（-2.27%）、学大教育（-1.88%）、全聚德（-1.67%）。

二、沪深港通持股变化

• A股核心标的：中国中免持股比例增加0.02%，首旅酒店增加0.21%，锦江酒店增加0.01%；宋城演艺减持0.44%。
• 港股核心标的：九毛九增加1.79%，海底捞增加1.31%，奈雪的茶增加3.38%，海伦司增加1.85%；呷哺呷哺减持0.05%。

三、重点公司盈利预测与估值

四、风险提示

• 系统性风险：自然灾害、疫情等。
• 政策风险：相关行业政策变化。
• 市场风险：收购低于预期、业绩不达预期等。

总结

本报告指出社会服务行业在疫情管控放松和新冠特效药获批的背景下，整体表现优于市场，特别是旅游相关板块。在投资建议方面，维持“超配”评级，短期关注复苏逻辑，中长期聚焦优质龙头。同时，报告提供了多只重点公司的盈利预测和估值分析，为投资者提供了清晰的参考。