20211114-山西证券-社会服务行业周报_美国开放边境旅游业重启_辉瑞新冠特效药临床表现可观_9页_999kb

社会服务行业周报总结（2021年11月8日-2021年11月14日）

核心内容概述

本报告为山西证券社会服务行业周报，总结了2021年11月8日至14日期间社会服务板块的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示。整体来看，社会服务行业在疫情背景下仍表现出一定的复苏迹象，尤其受到新冠特效药研发进展及美国开放边境政策的推动。

主要观点及投资建议

• 美国开放边境：11月8日，美国正式对完全接种疫苗者开放边境，此举带动了航空公司和酒店预订量的快速增长。
• 新冠特效药进展：辉瑞新冠口服药临床试验结果显示可降低轻中度新冠患者89%的住院或死亡风险，远高于默沙东药物的50%。尽管默沙东药物存在致突变风险，但辉瑞药物在研究中未显示出导致细胞DNA突变的活性。
• 旅游复苏预期：分析师认为，尽管秋冬季为传统旅游淡季，但随着疫情控制和新冠药物的推出，旅游相关板块将逐步回归正常复苏通道。
• 冬奥会影响：2022年冬奥会将在北京张家口举办，政府将采取严格防控措施，国际航班限制至少延续至2022年上半年，出境游客流可能向国内游转化。
• 投资建议：建议把握行业阶段行情，关注国内旅游复苏趋势，同时警惕疫情反复对复苏进程的扰动。

市场回顾

行业整体表现

• 上周（20211108-20211114）沪深300指数上涨0.95%，休闲服务行业指数上涨0.64%，在申万28个一级行业中排名第23。
• 社会服务板块整体表现优于大盘，但部分子行业仍面临下行压力。

细分行业市场表现

个股表现

一周涨幅前十（部分）：

• 国旅联合：18.23%
• 首旅酒店：15.61%
• 锦江酒店：13.38%
• 凯撒旅业：10.03%
• 君亭酒店：9.42%

一周跌幅前十（部分）：

• 科锐国际：3.42%
• 中国中免：3.13%
• 华天酒店：2.51%
• 三特索道：2.53%
• 全聚德：2.71%

行业动态

1. 辉瑞新冠口服药发布：辉瑞新冠口服药对高风险人群可减少近90%的住院和死亡风险，带动旅游类上市公司股价上涨。
2. 同程旅游冰雪旅游热度上涨213%：随着冬奥会临近和雪季到来，冰雪旅游热度上升，呈现“北雪南移”趋势。
3. 美国开放边境政策：美国对完全接种疫苗者开放边境，带动国际旅客预订量激增，预计入境游需至2024年才能恢复至2019年水平。

重要上市公司公告

风险提示

• 疫情对旅游行业影响超预期；
• 疫情扩散时间延长及传播范围扩大；
• 宏观经济波动；
• 免税政策变化；
• 酒店行业供需变化；
• 景区门票下调；
• 行业系统性风险；
• 突发事件或不可控灾害风险。

估值情况

• 截至2021年11月12日，休闲服务（申万一级）PE（TTM）为53.06；
• 各子行业PE（TTM）差异较大，酒店板块表现相对较强。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上；
  • 增持：相对强于市场5%~20%；
  • 中性：相对市场-5%~+5%；
  • 减持：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于市场表现。

分析师承诺与免责声明

• 分析师张晓霖承诺以独立、客观的态度进行研究，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议。
• 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司证券，可能存在利益冲突，敬请投资者注意风险。

总结

社会服务行业在2021年11月表现出复苏迹象，主要受益于美国开放边境、新冠特效药研发进展及冬奥会带来的利好预期。尽管存在疫情反复、宏观经济波动等风险，但分析师仍看好行业长期复苏趋势，建议投资者关注国内旅游板块的阶段性机会。