20220307-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_政府工作报告出炉_数字经济发展再迎新浪潮_14页_1mb

策略点评总结

核心内容概述

本报告发布于2022年3月7日，由黄红卫分析师及张曦月研究助理撰写，主要围绕2022年A股市场走势、行业配置建议、热点主题分析以及市场高频数据跟踪展开。报告指出，2022年A股市场仍有望取得正收益，但整体指数表现可能弱于2021年，市场将呈现结构性行情。分析师建议投资者关注“稳增长”、“新经济”、“新兴消费”以及“疫情受损”等主题，并结合政策导向与行业趋势进行布局。

主要观点

1. 市场走势预测

• 2022年A股市场将呈现结构性行情，整体收益可能不及2021年。
• 上证综指和沪深300在2022年2月28日至3月4日期间均出现下跌，其中沪深300跌幅达1.68%。
• 市场存在短期调整压力，但中长期仍具韧性，需关注政策和经济基本面。

2. 投资建议

• 稳增长主题：建议关注基建、建材和地产等板块，因国家“稳增长”政策或将出台，相关行业有望率先发力。
• 新经济主题：高端技术制造业（如芯片半导体、高端智能制造）是未来经济增长的重要动力，建议关注具备国产替代能力的行业。
• 新兴消费主题：随着PPI与CPI剪刀差收敛，消费板块有望受益，建议关注食品饮料和家电行业。
• 疫情受损主题：全球疫情有望进一步控制，疫情受损板块（如航空、旅游、酒店、院线）存在估值修复机会。

3. 热点主题聚焦

• 数字经济：政府工作报告多次提及数字经济，政策密集出台将推动其发展，相关标的包括5G基站（和晶科技）、云计算（浪潮信息）等。
• 先进制造业：国家将启动产业基础再造工程项目，重点在智能化、新能源化和国产替代化转型，相关行业如半导体设备、锂电设备和刀具行业将受益，标的包括中钨高新、和林微纳和先导智能。
• 国防建设：2022年军费预算同比增长7.1%，表明国防建设持续受到重视，相关标的如中航西飞、中直股份等值得关注。

关键信息

3.1 市场行情

• 2022年2月28日至3月4日，上证综指下跌0.11%，深证成指下跌2.93%，创业板指下跌3.75%，沪深300下跌1.68%。
• 申万一级行业中，上周涨幅前五为煤炭、交通运输、农林牧渔、医药生物、石油石化；跌幅前五为电子、国防军工、汽车、通信、电力设备。
• 上周年涨幅前五为煤炭、综合、石油石化、交通运输、建筑装饰；跌幅前五为国防军工、电子、电力设备、汽车、美容护理。

3.2 行业流动性

• 周累计净流入金额最多的行业为煤炭（63.37亿）、交通运输（41.27亿）、农林牧渔（31.09亿）、钢铁（10.16亿）和社会服务（-1.57亿）。
• 周累计净流出金额最多的行业为计算机（-198.09亿）、电子（-195.31亿）、电力设备（-160.65亿）、机械设备（-145.20亿）和汽车（-142.45亿）。

3.3 行业估值水平

• 行业PB和PE数据表明，部分行业估值处于较低水平，如消费板块，具备估值修复潜力。

4. 主题高频数据跟踪

• 上周涨幅靠前的主题包括中日韩自贸区、煤炭开采、抗核辐射、原油储运和葡萄酒。
• 跌幅靠前的主题包括超硬材料、PTA、蔚来汽车、宁德时代产业链和TWS耳机，主要因估值偏高和资金收紧。
• 今年以来表现突出的主题有家纺、中日韩自贸区、煤炭开采、长江经济带和东数西算，受政策和大宗商品涨价影响。
• 表现不佳的主题包括游戏出海、服务机器人、航天装备、呼吸机和仪器仪表。

5. 行业高频数据跟踪

• 截至2022年3月4日，布伦特原油期货结算价为118.11美元/桶，周环比上升20.61%；WTI原油期货结算价为115.68美元/桶，周环比上升26.30%。
• 全美商业原油库存周环比下降0.62%，显示全球能源市场存在紧张态势。
• 乘用车销量同比上升，但电影票房和观影人次大幅下滑，显示消费板块受疫情影响较大。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 地缘政治风险超预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：推荐（收益超沪深300 15%以上）、谨慎推荐（收益相对沪深300变动5%-15%）、中性（收益变动-10%至5%）、回避（收益落后沪深300 10%以上）。
• 行业投资评级：领先大市（行业指数超沪深300 5%以上）、同步大市（行业指数相对沪深300变动-5%至5%）、落后大市（行业指数落后沪深300 5%以上）。

免责声明

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附件信息

• 报告包含23张图表，涵盖行业涨跌情况、资金流动、估值水平、主题收益表现等。
• 图表来源为Wind和财信证券，数据详实，有助于投资者直观理解市场动态。

总结

本报告提供了2022年A股市场的投资建议，聚焦于“稳增长”、“新经济”、“新兴消费”和“疫情受损”四大主题，结合政策导向和行业趋势，建议投资者关注相关板块和标的。同时，报告详细分析了市场行情、行业流动性、估值水平和主题收益表现，并提出了相应的风险提示和投资评级标准。整体来看，报告内容详实、结构清晰，为投资者提供了全面的市场分析和策略建议。