20150831-华融证券-基础化工行业_周报-系统性回调下优质子行业基本面不改_18页_1mb

基础化工行业周报（2015.8.24-2015.8.31）总结

核心内容

本报告分析了2015年8月24日至8月31日期间基础化工行业的市场表现、行业动态、公司动态及主要产品价格变化，并提出了相应的投资策略和风险提示。

市场回顾

• 整体表现：本期大盘继续回调，沪深300指数全周下跌 6.89%，中信基础化工指数全周下跌 11.24%，所有子行业均下跌且跑输大盘。
• 子行业表现：
  • 跌幅最小的五个子行业：涂料涂漆（-6.96%）、氯碱（-7.95%）、锦纶（-8%）、日用化学品（-8.1%）、聚氨酯（-8.33%）。
  • 跌幅最大的五个子行业：氟化工（-21.29%）、氨纶（-19.13%）、无机盐（-18.13%）、有机硅（-17.7%）、树脂（-17.34%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五的公司：恒大高新（28.72%）、*ST金路（25.56%）、天龙集团（11.36%）、新乡化纤（6.25%）、史丹利（2.53%）。
  • 跌幅前五的公司：湘潭电化（-27.81%）、彩虹精化（-27.08%）、同德化工（-26.88%）、神剑股份（-26.47%）、德威新材（-26.4%）。

行业及公司跟踪

行业动态

1. 利润增长：前7月我国化学原料和制品业利润增长 13.5%，尽管整体工业利润下降 1%，但化工行业仍保持增长。
2. 煤制乙二醇达产：国内首套20万吨级煤制乙二醇装置达产，日产量约580吨，产品符合石油级标准，优等品率达 100%，受到聚酯企业认可。
3. MDI装置投产：巴斯夫重庆MDI装置开始运行，产能为40万吨，有助于改善国内MDI供应结构。
4. 化工电子商务发展：化工电商迎来爆发期，多个平台在涂料、轮胎、化肥、农药、塑料等领域迅速拓展。

公司动态

1. 佰利联：发布半年报，1-6月实现营收13.21亿元，同比增长 26.03%；净利润4663万元，同比增长 301.76%。
2. 万华化学：烟台工业园MDI一体化装置停产检修，计划检修29天。
3. 辉丰股份：第一期员工持股计划完成股票购买，共购买8,051,400股，占总股本的 2.03%。

主要产品价格变化

• 价格上涨的化工产品：9种，占比 16%，包括复合肥（45%氯基）、甲苯、丙酮、甲醇、BDO。
• 价格下跌的化工产品：17种，占比 29%，包括乙二醇、纯苯、PTMEG、己二酸、浓硝酸。
• 部分产品价格走势：
  • 复合肥（45%氯基）：上涨 7.69%
  • 甲苯：上涨 6.82%
  • 丙酮：上涨 2.35%
  • 甲醇：上涨 1.18%
  • BDO：上涨 0.60%
  • 乙二醇：下跌 -18.46%
  • 纯苯：下跌 -9.09%
  • PTMEG：下跌 -4.26%
  • 己二酸：下跌 -2.86%
  • 浓硝酸：下跌 -2.83%

投资策略

• 市场回调背景：近期化工行业出现系统性回调，但基本面未受影响。
• 优质子行业关注：建议继续关注农化、民爆、国企改革、锂电池等优质子行业，待大盘企稳后可能迎来反弹。
• 个股机会：部分优质个股估值已调整至合理区间，可积极关注。

风险提示

1. 政策风险：行业可能受到政策变动的影响。
2. 新产能建设不达预期：新产能可能无法按计划投产，影响市场供需。
3. 安全生产风险：化工行业存在较高的安全风险，需持续关注。

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-58566865
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn