20150831-广发证券-行业轮动策略周报_大盘持续回落_行业轮动_策略发生回撤__12页_1mb

报告摘要

本报告总结了广发证券发展研究中心发布的“相似性匹配行业轮动策略”和“羊群效应行业轮动策略”的最新表现与推荐行业。两个策略均基于历史数据进行分析，通过识别行业轮动规律，为投资者提供行业配置建议。

策略原理：通过比较近期行业涨跌顺序与历史样本的相似性，识别出具有相似特征的时期，以随后的强势行业作为当前配置依据。
策略设置：每个自然月末作为起点，观察过去一年行业启动序列，与历史样本匹配，选取相关性最高的4期，选择随后涨幅最高的3个行业求并集，构建超配组合。
历史表现：
- 全样本超额收益为 102.28%，胜率为 57.61%，最大回撤为 16.40%。
- 2014年月度胜率为 58.33%，累积超额收益为 7.15%。
- 2015年（截止07.31）超额收益为 17.29%，胜率为 71.43%，最大回撤为 6.95%。
最新推荐行业（2015-08-01至2015-08-31）：
- 超配行业：非银金融、银行、房地产、综合、电子、电气设备、食品饮料
- 权重建议：等权
行业表现（2015/08/21至2015/08/28）：
- 平均超额收益为 -0.84%
- 平均绝对收益为 -7.73%

策略原理：通过量化手段度量市场情绪，识别“羊群效应”下的龙头股，并据此配置行业。
策略设置：每周观测市场情绪，若存在羊群效应且龙头股数量合适，该行业进入候选；若行业数量超出限制，按p值升序排序，以（1-p值）为权重。
历史表现：
- 全样本超额收益率为 347.1%，胜率为 56.6%，最大回撤为 -14.8%。
- 2015年（截止08.28）超额收益为 5.2%，胜率为 43.3%，最大回撤为 -5.9%。
最新推荐行业（2015-08-07至2015-09-18）：
- 超配行业：基础化工、电力设备、餐饮旅游、电子元器件
- 权重建议：19.03%、22.51%、28.99%、29.47%
行业表现（2015/08/21至2015/08/28）：
- 平均超额收益为 -4.57%
- 平均绝对收益为 -11.45%