20160509-华融证券-基础化工行业周报_基本面难敌系统性风险_关注错杀机会_18页_1mb

基础化工行业周报总结（2016.5.3-2016.5.9）

核心内容概述

本报告分析了2016年5月3日至5月9日期间基础化工行业的市场表现、行业及公司动态、主要产品价格变化情况，以及投资策略与风险提示。整体来看，市场面临系统性风险，行业指数出现下跌，但部分子行业和个股表现突出，存在错杀机会。

一、市场回顾

• 行业整体表现：上周最后一个交易日，沪深300指数下跌0.84%，中信基础化工指数下跌0.67%。在23个三级子行业中，有11个跑赢行业指数。
• 子行业涨跌幅排名：
  • 前五名（涨幅）：氟化工（+7.32%）、有机硅（+4.29%）、钾肥（+4.1%）、粘胶（+3.17%）、涂料涂漆（+2.17%）
  • 后五名（跌幅）：氨纶（-6.68%）、锦纶（-5.36%）、印染化学品（-3.74%）、民爆用品（-3.12%）、纯碱（-3.08%）
• 个股表现：
  • 涨幅前五：濮阳惠成（+17.96%）、多氟多（+15.92%）、天赐材料（+11.03%）、辉丰股份（+9.15%）、乐通股份（+7.88%）
  • 跌幅前五：江山股份（-15.86%）、江苏索普（-10.01%）、友利控股（-9.09%）、同德化工（-9.03%）、久联发展（-8.70%）

二、行业及公司跟踪

行业动态

1. 盐业体制改革方案发布：

   • 取消食盐产销区域限制，放开政府定价机制，由企业自主定价。
   • 鼓励产销一体化及兼并重组，推动行业健康发展。

2. 化肥淡储管理新办法公开征求意见：

   • 淡储期限为6个月，可协商选择承储期。
   • 淡储规模由国家批准，以尿素等优质化肥为主。
   • 承储企业需满足库存与调入量等条件，淡储化肥不得用于出口。

公司动态

1. 康得新：

   • 与印度EPICA公司签订裸眼3D显示终端经营协议。
   • 有助于拓展国际市场，提升业绩。

2. 双环科技：

   • 拟进行融资租赁，融资金额1亿元，期限3年。
   • 目的在于盘活资产、拓宽融资渠道，增强市场竞争力。

3. 辉丰股份：

   • 控股子公司获准在新三板挂牌，提供融资平台。
   • 有利于提升子公司品牌影响力与市场竞争力，增强上市公司资产流动性。

三、主要产品价格变化

• 价格上涨的产品（前五名）：

  • 纯MDI（+4.43%）、纯苯（+4.00%）、合成氨（+3.92%）、丁二烯（+3.37%）、R410a（+2.86%）

• 价格下跌的产品（前五名）：

  • 重质纯碱（-6.67%）、氯化钾（-6.04%）、甲醇（-5.80%）、轻质纯碱（-4.44%）、PTA（-4.12%）

四、投资策略

• 市场判断：上周大盘大幅下跌，基础化工行业也未能幸免，部分优质个股出现回调。
• 策略建议：
  • 市场调整可能继续，建议投资者在市场企稳后关注。
  • 重点关注子行业：锂电池材料、农化、化工新材料等。

五、风险提示

1. 政策风险：行业政策调整可能对市场产生影响。
2. 新产能建设不达预期风险：新产能投产不及预期可能影响行业供需。
3. 安全生产风险：化工行业存在较高的安全生产要求，事故风险需警惕。

六、投资评级定义

• 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
• 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
• 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

七、分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

八、图表目录（部分）

• 图表1：中信基础化工三级子行业指数涨跌幅
• 图表2：本期涨跌幅前五公司
• 图表3：本期重点化工品涨跌幅前五
• 图表4-59：各主要化工产品价格走势

九、免责声明

• 本报告由丁思德独立撰写，不构成任何个人或机构的投资建议。
• 本报告内容仅限本公司客户使用，未经授权不得传播或复制。
• 本公司及其关联方可能持有报告中提及的公司股份，可能存在利益冲突。