20170220-华泰证券-通信行业周报_定增新规影响有限_国改向地方扩散_16页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2017年2月20日发布的通信行业周报指出，行业整体表现略显疲软，周涨幅为-1.03%，低于沪深300（0.23%）和中小板指（0.36%），但高于创业板指（-1.15%）。报告强调了国改、PDT推广以及北斗系统在“一带一路”中的作用，认为这些是全年投资主线。

主要观点

1. 定增新规影响有限

• 证监会发布再融资新规，限制了配套融资和项目融资的规模，要求发行股份数量不得超过总股本的20%，且董事会决议日距离前次募集资金到位日不少于18个月。
• 通信行业受影响的公司较少，只有鹏博士和鑫茂科技受到20%上限的限制，其他公司多数不受影响。
• 行业龙头公司因新规而更加稳固，同时为长期发展储备了战略资源，看好海能达、烽火通信、宜通世纪、通鼎互联。

2. 国改向地方扩散

• 中国联通作为国改的先行者，其经验将向地方国企扩散，成为全年投资主线。
• 推荐电科院和邮科院旗下的烽火通信、光迅科技，关注大唐电信、高鸿股份、长江通信。

3. 沿海地区PDT开始推广

• PDT市场在沿海发达地区才刚刚起步，预计明后年将迎来建网高峰。
• 推荐PDT龙头海能达，关注烽火通信子公司烽火星空和航天发展。

4. 北斗助力“一带一路”

• 北斗系统随着卫星数量增加和地基增强系统的应用，将在专业领域打开市场空间。
• 建议关注中海达、中国卫星、北方导航。

重点推荐

市场表现

• 通信行业整体周涨幅为-1.03%，其中30只股票上涨，61只下跌，10只停牌。
• 周涨幅前十的股票包括龙宇燃油（13.28%）、东土科技（8.26%）、海能达（7.10%）等。
• 周跌幅前十的股票包括佳讯飞鸿（-10.00%）、中通国脉（-8.90%）、星网宇达（-8.22%）等。

公司要闻

• 齐星铁塔：2016年净利润亏损，预计2017年一季度继续亏损。
• 佳创视讯：2016年营收和净利润增长，但一季度亏损。
• 光迅科技：2016年营收和净利润增长。
• 东土科技：向孙公司增资。
• 中恒电气：将部分募集资金用于增资中恒云能源。
• 南都电源：收购智行鸿远9%股权。
• 富春通信：转让控股子公司股权，更名。
• 海能达：完成赛普乐收购，增资香港海能达，中标厦门公安PDT项目。
• 亨通光电：中标国家电网项目。
• 中天科技：多项产品中标国家电网项目，市场份额第一。
• 其他公司：包括春兴精工、佳讯飞鸿、动力源等均发布了重要公告，如复牌、增资、人事变动等。

行业要闻

监管

• 证监会发布再融资新政，限制过度融资，明确发行股份不超过总股本的20%，并要求距离前次募集资金到位日不少于18个月。

设备商

• 中兴通讯与美国政府就出口限制达成和解。
• HTC 2016年净亏损，手机业务持续亏损。
• 联想手机收入下跌，但个人计算机业务增长。

运营商

• GSMA报告显示，47%的手机用户仅使用通话和短信功能。
• 中国4G用户数预计2017年将超10亿，2021年接近85%。
• 华为与沃达丰、高通联合发布全球首个LAA商用网络。
• T-Mobile加大LTE投入，预计2017年投入增至51亿美元。

光通信

• 瑞斯康达等多家光通信企业排队IPO。

IDC&云计算

• 2016年全球云计算市场1480亿美元，年增长率25%。
• IaaS和PaaS市场增长率最高，分别为53%和35%。

物联网

• 中国移动在鹰潭建成全国第一张地市级全域覆盖的NB-IoT网络。
• GSA预测2017年底全球将部署25张NB-IoT商用网络。
• 中国联通完成eMTC现网数据传输。

5G

• 诺基亚推出全球首个5GTF连接，计划在2018年提供4.9G技术。
• 德国电信、爱立信和SK电讯完成全球首个洲际5G网络测试。
• 中兴通讯将在2017MWC推出5G全系列革新产品。

风险提示

• 运营商资本投入削减
• 产业政策重大变更

附录：年报预披露及实际披露情况

总结

本报告从定增新规、国改、PDT推广、北斗系统等角度分析了通信行业的现状与未来趋势，指出行业龙头地位更加稳固，地方国企改革将推动行业整体发展。重点推荐海能达、烽火通信、光迅科技、宜通世纪、通鼎互联等公司，并对市场表现、公司动态及行业要闻进行了详尽分析。