20170220-华泰证券-通信行业周报：定增新规影响有限，国改向地方扩散_17页_1mb

通信行业周报总结（2017年02月20日）

核心内容

本报告聚焦于2017年2月通信行业的发展动态与投资建议，分析了行业趋势、公司动态、市场表现及重点推荐股票。报告指出，通信行业整体表现不佳，周涨幅为-1.03%，而沪深300指数则上涨0.23%。在行业评级方面，通信行业被评定为“增持（维持）”。

主要观点

1. 定增新规影响有限
   证监会发布再融资新规，限制了配套融资和项目融资规模，要求距离上次融资不少于18个月。尽管新规对行业有一定影响，但通信行业内只有鹏博士和鑫茂科技受到20%的上限约束，其余公司受影响较小。新规有助于巩固行业龙头公司的地位，尤其是对已完成融资或有大额项目融资的公司，其战略资源储备更为充足。

2. 国改将是贯穿整年的主线
   虽然市场对国改行情的持续性存在疑虑，但报告认为国改将向地方国企扩散。推荐关注电科院和邮科院旗下的上市公司，如烽火通信和光迅科技，认为其在芯片国产化方面具有潜力。

3. 沿海地区PDT开始推广，明后年为建网高峰
   PDT市场主要集中在沿海发达地区，目前普及推广才刚刚开始，预计明后年将迎来建网高峰期。推荐海能达作为PDT龙头品牌，看好其长期赶超摩托罗拉系统的实力。

4. 北斗助力“一带一路”纵深发展
   随着北斗卫星数量增加和地基增强系统的完善，北斗在专业领域的应用将更加广泛。建议关注中海达、中国卫星和北方导航。

关键信息

重点推荐股票

市场表现

• 通信行业周涨幅为-1.03%，而沪深300上涨0.23%，中小板指上涨0.36%，创业板指下跌1.15%。
• 通信板块101只股票中，10只停牌，30只上涨，61只下跌。
• 周涨幅前十中，海能达以7.10%的涨幅位居第三；周跌幅前十中，佳讯飞鸿以-10%的跌幅位居第一。

行业要闻

• 监管：证监会发布再融资新规，限制上市公司过度融资。
• 设备商：中兴通讯与美国政府就出口限制措施进行磋商；HTC 2016年净亏损105亿台币。
• 运营商：GSMA报告显示，47%的用户仅使用手机通话和发短信；2017年4G用户数有望超过10亿。
• 光通信：瑞斯康达等多家光通信企业排队IPO。
• IDC&云计算：2016年全球云计算市场达到1480亿美元，年增长率25%。
• 物联网：中国移动在鹰潭建成全国第一张地市级全域覆盖的NB-IoT网络；GSA预测2017年底全球将部署25张NB-IoT商用网络。
• 5G：华为与沃达丰、高通联合发布全球首个LAA商用网络；中兴通讯将在2017MWC推出5G全系列革新产品；诺基亚推出全球首个5GTF连接。

风险提示

• 运营商资本投入削减
• 产业政策重大变更

公司要闻

• 齐星铁塔：2016年营收增长42%，净利润亏损。
• 佳创视讯：2016年营收增长59%，净利润增长90%。
• 光迅科技：2016年营收增长29.79%，净利润增长18.64%。
• 海能达：中标厦门公安PDT项目，金额6500万元；拟向全资子公司增资不超过港币10.1亿元。
• 亨通光电：中标国家电网项目，金额2.25亿元。
• 中天科技：多项产品中标国家电网项目，金额合计7.48亿元。
• 其他公司：包括东土科技、中恒电气、南都电源等，均有不同程度的业绩增长或公司动态。

附录：年报预披露及实际披露情况

• 中海达：年报披露日为0408，预计净利润增长866%至1124%。
• 精功科技：年报披露日为0415，预计净利润增长247%至278%。
• 通鼎互联：年报披露日为0408，预计净利润增长180%至230%。
• 海兰信：年报披露日为0415，预计净利润增长58%至97%。
• 其他公司：包括佳讯飞鸿、光迅科技、拓维信息等，均有不同的净利润增长预测和实际披露情况。

总结

本报告详细分析了通信行业的最新动态与投资建议，强调了国改、PDT市场发展及北斗系统对“一带一路”的推动作用。同时，提供了重点推荐股票及其财务预测，以及行业和公司的重要新闻和事件。报告指出，尽管市场整体表现不佳，但部分公司仍展现出良好的增长潜力，值得投资者关注。