20240818-广发期货-铁合金周报_消息扰动增加_合金波动加剧_45页_2mb

铁合金期货周报分析总结

一、硅铁品种分析

供需现状与展望：

• 供应： 本周硅铁产量小幅增长，内蒙等产区开工率小幅上升，但宁夏大厂因前期减产影响短期供应仍有下滑空间，进口利润修复但出口FOB报价预计继续下滑。
• 需求端： 钢铁市场需求走弱，铁水产量加速下滑，金属镁需求疲软，非钢需求难以支撑价格。
• 成本与电价： 宁夏电价下调预期较强（预计降幅2-3分），西南地区电价同步下调，进一步压缩行业利润，减产逻辑主导市场判断。
• 库存： 全国硅铁库存较上周下降，但供需矛盾并未显著缓解，支撑价格下限约为6100-6200元/吨。
• 结论： 硅铁呈现弱势震荡态势，短期需关注黑色系整体情绪，中期内以减产定价逻辑为主。

二、硅锰品种分析

供需现状与展望：

• 供应： 产量环比下降，但主要减产在南方地区，北方地区生产稳定，减产力度仍显不足。
• 需求： 终端炼钢需求显著走弱，铁水、钢厂炼钢积极性下滑，库存压力仍存。
• 原料端： 锰矿发运量增加但港口库存高企，价格下行加剧，核心支撑点不及硅铁。
• 库存： 全国库存上升趋势未止，减产尚未从根本上缓解供需矛盾，底部支撑约为5800-5900元/吨。
• 结论： 短期价格承压运行，大幅反弹基础不足，需关注减产落实情况及铁水下滑速度。

三、其他观察要点

• 铁合金产业链库存处于偏低水平，但需求疲软是主导价格的核心因素。
• 电价变动引发地区差异，对成本结构产生结构性影响，绿色电力政策升级趋势明显。
• 多重因素压制报价信心，出口环境与宏观情绪是主要扰动因素。

四、免责声明

以上报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，报告反映研究人员于发出当日判断，并可随时更改，具体内容仅供投资者参考，不构成买卖建议，期货投资风险自担。

报告字数约950字。