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铁合金期货周报：电价变动与供需双减推动价格弱势运行

作者：徐艺丹
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硅铁市场分析

报告指出，目前硅铁市场仍处于供需双减格局：

• 供应端：宁夏大厂因即期利润收缩而减产，整体开工率降至37.54%，产量周内减少1770吨；电价下调预期强化（预计降幅2-3分），对成本构成下移压力。
• 需求端：受国内铁水产量下滑（8月检修范围扩大）和金属镁需求疲软影响，炼钢需求环比降幅约5%，非钢出口亦未改善。
• 成本方面：兰炭价格暂稳，内蒙、青海等地区生产利润承压。
• 短期展望：供需暂无重大矛盾，库存偏低，但由于需求下滑，价格呈现弱势震荡态势，区间参考6200-7000元/吨。

硅锰市场分析

硅锰市场同样呈现压力：

• 供应端：产量有所下降，但北方地区生产持稳，减产集中于南方，对整体供应缓解作用有限。
• 需求端：铁水产量加速下滑，钢厂亏损加剧，炼钢需求明显走弱，产业链库存压力犹存。
• 成本方面：锰矿价格下行，叠加减产及高库存，价格支撑有限。
• 短期展望：价格暂不具备反弹基础，预计维持震荡偏弱运行，区间参考6000-7000元/吨。

下行撑价元素

尽管需求疲软，但部分地区电价下调预期及出口利润修复给硅铁带来一定支撑。

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