20150729-渤海证券-低速电动车行业专题报告_政策规范可期_低速电动车_风景这边独好__13页_803kb

低速电动车行业专题报告总结

核心内容概述

本报告围绕低速电动车行业展开，分析其市场现状、增长潜力、政策动向及投资机会。低速电动车因其超高性价比，在三四线城镇及农村地区拥有旺盛的市场需求，成为中短途出行和代步的重要工具。随着政策逐步规范，行业有望迎来健康发展。

主要观点

1. 行业增长迅速，市场潜力巨大

• 销量增长：自2009年起，山东省低速电动车产量年复合增速达65%，2014年销量约40万辆，预计2015年将达60万辆。
• 市场空间：国内低速电动车市场容量预计超1000万辆，市场规模超2000亿元。目前山东、河南、河北等地的保有量不到100万辆，说明市场仍有巨大增长空间。
• 需求支撑：三四线及农村居民因收入水平较低，对价格亲民、使用成本低的低速电动车需求强烈。随着消费升级，低速电动车将逐步替代电动自行车、摩托车等传统代步工具。

2. 高性价比是核心竞争力

3. 政策规范与行业监管逐步推进

• 地方政策：截至2015年，全国已有14个中西部省市出台低速电动车相关政策，逐步解禁并规范市场。
• 中央政策：2015年7月5日，中国微型电动车标准委成立，预计2016年6月正式发布行业标准，推动低速电动车市场全面解禁。
• 技术门槛：目前低速电动车无法达到《纯电动乘用车技术条件》与《新建纯电动乘用车企业管理规定》的“双80”与“双100”标准，因此不被归入汽车范畴，处于行业标准缺失、监管不足、竞争无序但需求旺盛的状态。

4. 传统车企加速布局

• 车企参与：吉利、力帆、众泰、中通、北汽、奇瑞等传统车企纷纷布局低速电动车领域，推出相应产品。
• 产品特点：以锂电池为主，部分中高端产品采用锂电，价格在4-5万元区间，性能优于铅酸电池车型。

关键信息

• 定义与技术参数：低速电动车通常指以铅酸、锂电或氢燃料电池为动力源，最高时速≤80km/h，续航里程80-150km，电动机功率4-10kW的四轮载客车辆。
• 地方政策动向：山东、河南、河北、四川、山西、安徽、湖北、湖南、浙江、福建、贵州、辽宁、广西、广东等地已出台相关政策，支持低速电动车发展。
• 中央层面：标准委成立，推动行业标准化进程，预计2016年6月发布正式标准，行业规范可期。
• 投资机会：隆鑫通用与力帆股份作为重点标的，分别通过控股山东丽驰和投资建设新能源电动车项目，积极布局低速电动车市场。

相关标的推荐

隆鑫通用

• 投资布局：控股山东丽驰，与富路车业合资设立华恩车辆租赁服务公司。
• 业绩表现：2015年上半年销量1.5万辆，同比增长267%，销售收入3.1亿元，净利润1704万元。
• 未来承诺：山东丽驰2015-2017年净利润分别不低于5000万元、6000万元、7200万元。
• 投资评级：增持

力帆股份

• 项目投资：拟在河南济源市投资22亿元建设新能源电动车项目，重点拓展低速电动车业务。
• 产品规划：LF520、LF520i、LF320、LF330等车型，一期产能1万辆，二期产能10万辆。
• 投资评级：增持

结论

低速电动车凭借其超高性价比，成为三四线城镇及农村居民出行的重要选择，市场需求旺盛。随着中央与地方政策逐步规范，行业标准即将出台，低速电动车市场将进入规范化、健康发展的新阶段。隆鑫通用与力帆股份作为行业龙头，具备较强的市场竞争力与增长潜力，值得投资者关注。