20231214-华安证券-2023年机械年度策略_冬藏待春发_艮止佐东生_41页_2mb

2024年机械行业基本面预判：整体收入增速或弱于GDP增速，但上市公司业绩有望超越行业平均水平；出口需求结构性增长，前低后高；原材料价格平稳，板块盈利弹性上升。

投资主线一：科技进步与进口替代。聚焦半导体设备（国产化率低环节、先进封装）、电子测量仪器、人形机器人（丝杠、减速器、IMU）、光伏设备（新技术核心设备）。

投资主线二：政策利好。覆盖核电设备、碳中和CCUS设备、制冷空调设备，受益于政策支持与行业景气度提升。

投资主线三：周期修复。工业母机、工程机械、3C设备等子领域有望随需求回暖逐步企稳回升。

风险提示：经济增长不及预期、行业业绩下修、海外需求不确定性、权益市场波动等。