20240509-浙商证券-金雷股份-300443.SZ-金雷股份2023年报及2024年一季报点评报告_实现大兆瓦风电铸件开发_拓展大型高端锻件优质市场_3页_437kb

金雷股份作为全球风电主轴龙头企业，2023年实现营业收入194.6亿元，同比增长741%，归母净利润41.2亿元，同比增长1685%。风电主轴产品收入占营收比例大，带动公司业绩显著增长。2024年一季度业绩出现回落，营收下降41.56%，主要受市场需求和产品价格波动影响。

公司持续推进“铸锻一体化”战略，成功开发大兆瓦风电铸件产品。其锻造业务已覆盖8-15MW全系列机型，铸造业务具备20MW机型生产能力，与金风科技、远景能源等客户形成长期合作关系。2023年铸造产品收入同比增长200.2%，标志着公司大兆瓦铸件技术已实现行业首例突破。

为抢占大型高端锻件市场，公司计划在济南新建28万吨产能项目。该项目总投资265.1亿元，分三期建设，全面提升公司核心制造能力。公司将进一步巩固在风电主轴市场地位，拓展新兴工业铸锻应用领域。

分析师据此调整盈利预测，维持“买入”评级。预计2024-2026年归母净利润分别为62.0、86.9、109.7亿元，对应PE分别为10、7、6倍。报告提示了风电装机量、原材料和产品价格波动等风险，建议投资者密切关注行业整合趋势及公司产能扩张进度。