20250828-浙商证券-金雷股份-300443.SZ-金雷股份2025年半年报点评报告_业绩超预期_大兆瓦铸件盈利反转_3页_436kb

投资要点

• 业绩超预期：2025年上半年归母净利润同比增长153.34%，扣非归母净利润同比增长176.88%，第二季度净利润环比增长135.46%。
• 铸造业务盈利反转：锻造主轴发货量显著增加，风电铸造轴类收入同比增长276.06%，铸造业务利润转亏为盈。
• 风电锻造主轴增长驱动：2025年上半年风电锻造主轴收入同比增长47.33%。
• 盈利预测上调：上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为5.08亿元、6.96亿元、8.56亿元，对应的PE分别为18倍、13倍、10倍，维持“买入”评级。

分析

金雷股份系全球风电主轴龙头企业，铸造和锻造“双驱动”发展，铸件、锻件产能加速释放，精准切入高端风电设备核心部件，有望受益于风电大兆瓦化趋势，实现业绩快速提升。