20241123-国金证券-机械行业周报_看好工程机械与工业缝纫机的出口机会_18页_2mb

机械设备行业投资分析报告总结

核心观点：

• 首推自主可控： 竞争加剧背景下，核心装备和零部件国产化迫在眉睫，关注工业母机、高端液压件、科学仪器。
• 内需刺激与弹性： 政策持续发力，内需有望复苏，建议关注通用机械（如机床、刀具、叉车等）以及铁路装备、农业机械。
• 国际化机遇： 出口增长显著，尤其在“一带一路”沿线国家。建议关注工程机械、船舶、油气设备、矿山设备。

投资组合：

• 重点推荐股票： 山推股份、三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、杰克股份。
• 山推股份： 海外收入超55%，大马力产品放量，ROE持续提升。
• 三一重工： 海外收入占62%，挖掘机销量强劲，全球布局顺利。
• 中联重科、徐工机械、柳工： 海外收入占比提升，产品多元化，海外市场拓展成功。
• 杰克股份： 出口逐步转正，“过梗王”新品推动利润增长，看好出海前景。

行情回顾与行业数据：

• 本周表现： 机械设备板块下跌3.3%，在申万行业中排名第6。
• 出口增长： 工程机械10月出口同比增长23.8%，南美、非洲增速显著。
• 缝纫机械出口回暖： 10月出口额同比增长50.3%，环比增长128.8%。
• 图表数据： 包括PMI、工业机器人产量、挖掘机销量等通用机械和工程机械相关指标均显示部分领域增长加速或需求企稳。

重点跟踪与风险提示：

• 风险提示： 宏观经济波动、原材料价格震荡、政策变化、产品更新周期、海外需求波动等。

结论：
机械行业2025年投资机会集中在自主可控、内需复苏和国际化三个方面。建议投资者紧密跟踪重点企业海外扩张进展与自主可控技术突破，同时关注宏观政策动向与行业周期变化。