20210201-东海期货-贵金属产业链日报_金银走势分化_白银投机情绪仍浓_2页

金银走势分化总结

核心内容概览

2021年2月1日的贵金属市场分析指出，黄金与白银走势出现明显分化。黄金受到长期美债利率上行压力的影响，整体表现偏弱；而白银则在通胀预期增强的背景下，受到投机情绪推动，波动较大，市场对其表现仍抱有期待。

黄金市场分析

核心逻辑

• 长期利空因素：疫苗接种和刺激法案推动美国经济复苏，长期美债利率有上行动能，对金价构成压力。
• 中短期支撑：疫苗普及仍不充分，美国疫情形势严峻，可能限制美债利率的快速上行，从而对金价形成阶段性支撑。
• 通胀预期：通胀预期增强可能推动金价阶段性上升，但缺乏持续性利多刺激。

操作建议

• 黄金市场整体维持中性偏空思路，投资者应谨慎对待。

风险因素

• 美联储政策转变：若美联储提前转换货币政策导向，可能对金价形成压制。
• 疫苗进展受阻：若疫苗推广不及预期，可能延缓经济复苏，从而支撑金价。

白银市场分析

核心逻辑

• 金融属性提升：金价上涨带动白银金融属性增强，投机情绪持续存在。
• 抗压能力较强：相比黄金，白银在通胀回归背景下展现出更强的抗压能力。
• ETF资金流出缓于黄金：白银ETF资金流出速度较慢，显示市场对其仍有一定信心。
• 金银比低位运行：金银比维持在较低水平，表明白银相对黄金更具吸引力。

操作建议

• 建议前期多单逢高减持，以规避潜在波动风险。

风险因素

• 美联储政策转变：与黄金市场一致，美联储政策变化可能影响白银走势。
• 疫苗进展受阻：若疫苗推广受阻，可能对市场情绪造成冲击，影响白银价格。

市场背景分析

• 黄金价格：周五夜盘金价收报386.94元/克，延续弱势表现。
• 白银价格：周五夜盘银价收报5565元/千克，波动明显。
• 疫苗进展：阿斯利康计划在2021年第一季度增加900万剂疫苗供应，强生疫苗有效性达66%，对严重疾病的预防有效性为85%，预计下周中后期提交紧急使用权申请。
• 市场情绪：美国散户对白银的投机情绪升温，部分零售网站因需求激增而暂停新订单接受。

免责声明

本报告基于公开信息，结合基本面和技术面进行分析，旨在提供市场趋势参考。报告内容不构成具体投资建议，不承担因依据本报告操作而产生的任何损失。

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