20210628-华安期货-贵金属周报_货币政策转向开启_金银短期震荡偏空_7页_288kb

贵金属周报总结

核心内容概览

本周贵金属市场整体呈现震荡偏空走势，主要受到美元走弱和美联储货币政策转向预期的影响。黄金和白银价格小幅上涨，但整体仍承压。同时，全球通胀数据持续走高，欧美经济强劲复苏，为市场带来一定支撑，但政策收紧预期增强，对贵金属形成压力。

主要观点与关键信息

1. 贵金属价格走势

• 国际黄金：COMEX黄金期货本周收涨0.29%，报1781.8美元/盎司，周涨幅0.72%，四周来首次收高。
• 国际白银：COMEX白银期货收涨0.54%，报26.19美元/盎司，周涨幅0.85%。
• 国内黄金：沪金AU2112本周收跌0.06%，周五报371.16元/克。
• 国内白银：沪银AG2112本周收跌0.49%，周五报5437元/千克。

2. 市场因素分析

• 美元走势：美元指数周内下跌0.56%，美元走弱对金价形成支撑。
• 美股表现：美股集体上涨，标普500指数录得2月以来最大周涨幅，市场情绪向好。
• 美债收益率：10年期美债收益率上涨3.3个基点，报1.528%，对贵金属形成压力。

3. 经济基本面

• 美国通胀：5月CPI同比上涨5%，高于预期；核心CPI同比上涨3.8%，也超预期。但多数通胀预期指标稳定，预计年底通胀将回落至5%以下。
• 欧美经济：美国6月Markit制造业PMI初值62.6，创2012年以来新高；欧元区6月制造业PMI初值63.1，维持高位。显示经济强劲复苏。
• 中国数据：5月CPI同比上涨1.3%，PPI同比上涨9%，创近13年新高。显示国内工业品价格持续上涨，但消费价格温和。

4. 政策动态

• 美联储：维持基准利率0%-0.25%不变，释放2022年底加息两次的信号，未来3-4个月内将讨论缩减QE。
• 其他央行：
  • 欧洲央行维持利率不变，延长银行杠杆率宽限措施。
  • 中国央行净投放200亿元，维护流动性平稳。
  • 俄罗斯央行计划加快回归中性货币政策，预计2022年中期通胀回落至4%。
  • 日本央行维持宽松政策，大幅下调通胀预期至0.1%。

贵金属行情展望与建议

• 黄金与白银：受美联储政策转向预期影响，贵金属可能维持震荡偏空走势。
• 建议：投资者应关注美联储官员言论，采取震荡偏空策略，警惕美债收益率上升对贵金属的压制。

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• 分析师：曹晓军（高级分析师） 闫丰（首席分析师）
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