20250901-华鑫证券-食品饮料行业周报_半年报季如期收官_新老消费可圈可点_20页_798kb

半年报季结束，食品饮料板块表现分析与展望

报告要点

6月食品饮料行业销售收入3304.2亿元，清酒全产业链智能化生产线投产，今世缘2万吨车间即将投产，贵州茅台“1935”酒开启预售。

投资观点

白酒板块

• Q2业绩表现符合预期，动销边际改善，板块配置价值显现
• 关注龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒
• 弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、今世缘

大众品板块

• 龙头企业表现韧性
• 海天业绩稳健，安井、千味央厨渠道优化
• 盐津、卫龙业绩保持高增速

新消费板块

• 新茶饮受益外卖红利，连锁餐饮业绩修复
• 饮料板块旺季临近

推荐标的

• 白酒类：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒
• 大众品类：海天味业、安井食品、盐津铺子
• 新消费类：奈雪的茶、蜜雪集团

风险提示

• 宏观经济波动
• 个体业绩不及预期
• 行业竞争风险
• 消费税/政策变动风险
• 原材料价格波动风险