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运营商支撑数字经济提质提速，5G后周期赋能工业互联网

核心内容概述

本报告主要围绕物联网、5G、工业互联网、通信设备及相关产业链展开，分析当前行业趋势、市场表现及投资机会。同时，结合行业新闻、公司动态及投资建议，为投资者提供详尽的市场洞察和方向指引。

主要观点

1. 物联网行业

• 需求修复：疫情对国内需求造成一定拖累，但海外需求强劲，预计下半年国内物联网需求将出现景气度反转。
• 成本下降：受工业硅料价格上涨影响，上半年电子级硅料价格维持高位，下半年行业扩产落地后，硅料价格有望回落。
• 应用层增长：疫情延后汽车、智能家居等需求，关注复工复产带来的物联网应用层需求边际增长。
• 海缆招标落地：2022年海缆招标逐渐落地，相关公司业绩确定性增强。
• 技术转型：关注电源控制器转型储能、光伏逆变器及机器视觉的投资机会。
• 卫星互联网：民用投资机会逐渐显现，关注卫星互联网相关标的。

2. 通信行业

• 5G推动：5G技术持续赋能工业互联网，推动IT-OT网络融合及生产智能化升级。
• 投资机会：在5GPA模组放量过程中，关注具备阿尔法属性的公司。
• 芯片市场：全球物联网蜂窝需求复苏，同比增长20%，关注蜂窝芯片/模组领域增量投资机会。
• 光模块市场：2022年高速光模块市场规模同比增长20%，其中200G/400G/800G产品增长较快。

3. 运营商与设备商

• 估值重构：探索建立具有中国特色的估值体系，运营商估值系统重构，看好其未来表现。
• 设备商国产替代：政企业务国产替代趋势不变，国内设备商市场份额将大幅提升。

4. 其他领域

• IDC市场：看好拥有核心区域资源、绿色节能优势的IDC厂商的成长性。
• 车联网：多地推动L3及以上级别自动驾驶，车联网相关公司整体维持较高景气度。
• 工业互联网：政策推动IT-OT网络融合，工业以太网设备需求旺盛，关注相关设备投资机会。
• 会议信息化：后疫情时代，企业在线会议需求上升，关注AR/VR办公产品带来的增量。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：本周报收3870.95点，上涨2.52%。
• 申万通信指数：报收1965.98点，上涨3.27%。
• 物联网指数：报收6545.65点，上涨2.36%。

核心标的

• 基础材料：神工股份等。
• 必备元件：泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子等。
• 传感器：汉威科技、四方光电等。
• 北斗/GNSS：华测导航等。
• 智能控制器：和而泰、拓邦股份等。
• 蜂窝基带/模组：翱捷科技、移远通信、美格智能等。
• WiFi/BT SoC：乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子等。
• 电力线载波通信：创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯等。
• 连接器：瑞可达、意华股份等。
• 光纤光缆：中天科技、亨通光电、长飞光纤等。
• 风光储：亨通光电等。
• 光模块：新易盛、中际旭创等。
• 运营商：中国联通、中国电信、中国移动等。
• 设备商：中兴通讯、紫光股份等。
• IDC：宝信软件、数据港、英维克等。
• 车联网：德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等。
• 工业互联网：三旺通信、奥普特、凌云光、天准科技等。

行业新闻

• 台积电：美国亚利桑那州厂预计12月6日举行首批设备到厂典礼，同时推动40家供应商在该厂设立据点。
• 华为：5G带宽提升至10Gbps，显著提高郊区部署速度。
• 工信部：提出到2025年能源电子产值达3万亿元，推动新一代信息技术在能源领域广泛应用。
• 激光雷达：市场有望增长，福特计划将激光雷达用于2/3级ADAS。
• 美国对华芯片限制：禁止华为等中企在美销售新的通信、监控设备。
• 中国移动：CFO表示2023年派息率将提升至70%以上。
• 中国联通：预计2022年联通云销售收入达300亿元。
• 中国电信：安全业务收入同比增长43.2%，突破50亿元。
• Gartner技术趋势：发布2023年十大重要技术趋势，包括可持续性、元宇宙等。
• 中国移动OneOS：发布OneOS3.0物联网操作系统，获国内首张IT产品信息安全分级EAL4+认证。
• 建行采购国产系统：麒麟软件入选，国产操作系统市场逐步扩大。
• 小米汽车：项目进展延迟，自动驾驶测试不及预期。
• 沃达丰：计划在西班牙推出5G FWA服务，覆盖46%人口。
• 国内首个实时调度5G虚拟电厂：由电信与华能合作，预计每年节省原煤32.7万吨，实现碳减排62万吨。
• 小米无线充电专利：终端可主动向基站发送无线充电请求，实现隔空充电。

新股上市跟踪

• 本周有多家科技公司拟上市，涉及行业包括计算机、通信、电子设备、软件和信息技术服务等，募集资金规模不等，审核状态多样。

公司公告

• 海康威视：回购股份4967万股，金额达14亿元。
• 湖北广电：减持股份2200万股，权益变动比例达1%。
• 亨通光电：触发可转债赎回条款，全部赎回。
• 其他公司：涉及激励计划、股票/债券发行、政府补助、担保等。

风险提示

• 新冠疫情反复风险：可能影响市场复苏进程。
• 海外宏观与贸易摩擦风险：对通信设备出口构成压力。
• 政策推进不及预期风险：可能影响行业发展方向。
• 复工复产进展不及预期风险：影响需求增长。
• 5G商用与下游应用推进不及预期风险：可能影响技术落地速度。
• 芯片供给短缺风险：可能制约行业发展。
• 原材料价格上涨风险：可能影响成本与利润。

投资建议

• 物联网：关注基础材料、感知层、传输层、平台层、应用层等环节。
• 通信设备：关注5G、光模块、WiFi/BT SoC等技术领域。
• 运营商：探索中国特色估值体系，看好其未来发展。
• 设备商：把握国产替代趋势，关注其市场份额提升机会。
• IDC与数据中心：关注绿色节能、算力赋能、安全防护等方向。
• 车联网：推动L3及以上自动驾驶发展，关注相关技术公司。
• 工业互联网：把握政策推动下的IT-OT融合机会。

总结

本报告全面分析了物联网及通信行业的市场表现、核心观点、投资建议及相关新闻，为投资者提供了详细的行业洞察和标的推荐。同时，关注了5G、芯片、光模块等关键领域的发展趋势，提示了潜在风险。整体来看，随着疫情后经济复苏、政策支持及技术迭代，行业前景向好，值得重点关注。