20191215-国盛证券-电子行业深度：当前值得重点关注的三个产业趋势_29页_1mb

电子行业趋势总结

核心内容

当前，电子行业值得重点关注的三个主要趋势包括：

1. 智能手表的迅速发展
2. 折叠屏手机的创新突破
3. RISC-V架构生态建设

这些趋势均显示出强劲的增长潜力和广阔的市场前景，特别是在5G、AI、AR、云计算等技术的推动下，智能穿戴设备正成为新的增长点。

主要观点

智能手表市场爆发

• 智能手表凭借便携性、健康监测、个性化、运动性、高颜值等优势，迅速引爆市场。
• 市场增长：IDC预测2019年全球智能手表出货量为91.8百万台，预计2023年将增长至1.32亿台，年复合增长率达9.4%。
• 市场格局：苹果、小米、华为、三星、Fitbit为前五大品牌，其中苹果占据最大市场份额，华为在中国市场增长最快。
• 技术发展：Apple Watch采用柔性OLED显示技术，并引入LTPO背板技术，大幅降低功耗；华为推出麒麟A1芯片，实现低功耗与多功能集成。
• 应用场景：智能手表正在拓展至健康监测、运动记录、支付、儿童陪护等多个领域。

折叠屏手机创新加速

• 三星Galaxy Fold：截至2019年12月12日销量已突破百万，成为安卓阵营创新主战场。
• 技术改进：三星计划在2020年将折叠屏的保护材料从CPI膜转向UTG（超薄玻璃），以改善折痕和划痕问题。
• 产业链影响：UTG方案的推广将带动玻璃后道加工、减薄、贴合等工艺价值提升，相关公司如蓝思科技、长信科技、京东方A等值得关注。

RISC-V架构生态崛起

• 行业布局：三星成为继西部数据、英伟达、高通之后第四家宣布采用RISC-V架构的全球芯片巨头。
• 国内进展：华为、阿里、兆易创新、乐鑫科技等已发布基于RISC-V架构的产品。
• 应用领域：RISC-V架构预计在物联网、5G射频等领域率先爆发，推动相关产业链发展。

关键信息

市场数据

• 2019年Q3全球可穿戴设备出货量：4550万台，同比增长65%。
• 中国市场份额：40%，同比增长61%。
• 2019年全球智能手表出货量：预计达到91.8百万台。
• 2023年全球智能手表出货量：预计达到1.32亿台，年复合增长率9.4%。

技术发展

• 柔性OLED：适用于可穿戴设备，具有轻薄、耐撞击、便于携带等优势。
• SiP封装技术：有效缩小产品体积，提升电性表现，成为智能手表和智能手机的重要技术。
• NOR flash：适合穿戴设备，因其支持随机存取、传输速度快、开机时间短等优点。

供应链与相关标的

• 主要供应链：包括主控芯片、存储芯片、FPC、防护玻璃、触控面板、马达、天线、电池等。
• A股相关公司：立讯精密、精研科技、歌尔股份、蓝思科技、长信科技、领益智造、鹏鼎控股、环旭电子、星星科技等。
• 其他领域：包括光学、5G PCB、安防等。

风险提示

• 下游需求不及预期：若市场增速低于预期，可能影响供应链公司的业绩。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争将更加激烈。

投资建议

• 增持：行业走势强劲，相关公司有望受益于智能手表、折叠屏及RISC-V等趋势。
• 重点标的：智能手表产业链、折叠屏相关厂商、RISC-V生态相关公司。

结论

智能手表、折叠屏手机及RISC-V架构是当前电子行业的重要发展方向，具有巨大的市场潜力和技术创新空间。随着5G和AI等技术的融合，相关产业链将迎来发展机遇，建议重点关注相关标的及技术布局。