电力设备与新能源行业2022年3月新能源产业链洞察：光伏硅料小幅上涨，风电小时数同比下降-20220330-国信证券-19页_1mb

2022年3月新能源产业链洞察总结

核心内容

2022年3月，新能源产业链整体呈现稳中有升的态势，光伏和风电环节价格与需求均有所变化。报告指出，光伏产业链中硅料、硅片、电池片价格小幅上涨，组件价格略有下降。风电方面，招标和中标容量持续增长，风机价格总体走低，但海上风电价格有所回升。

光伏产业链价格跟踪

硅料

• 价格：单晶致密料价格为246-248元/kg，环比上涨1%。
• 市场情况：硅料厂商3月长单已签完，甚至超签，当前处于无料可签状态。
• 价格趋势：市场急散单价格仍小幅上涨，高位价格在250元/kg左右。
• 供需情况：国内市场硅料仍处于供不应求状态，短期价格有望继续稳中走强。

硅片

• 价格：单晶M6硅片报价5.45-5.55元/片（+2%），M10硅片6.65-6.66元/片（+4%），G12硅片8.85-8.88元/片（+4%）。
• 市场情况：硅片厂商处于满负荷生产，部分原料充足的厂商基本维持满产，原料受限的厂商开工率也较高。
• 运输影响：受疫情“倒春寒”影响，物料运输受限，导致大尺寸硅片供给紧张。

电池片

• 价格：M6电池片1.09-1.10元/W（+0%），M10电池片1.14-1.15元/W（+2%），G12电池片1.15-1.16元/W（+3%）。
• 市场情况：电池成交价格继续小幅上涨，但下游组件厂商对高价位电池接受度有限，市场成交不多。
• 开工情况：电池片厂商整体开工水平较高，主流厂商开工上升至7成以上。

组件

• 价格：182组件价格1.86-1.93元/W（-1%），210组件价格1.88-1.93元/W（+0%）。
• 市场情况：组件市场相对平稳，部分地区的分布式项目及海外项目对价格上涨接受度较高，但国内电站项目仍在与组件厂商博弈。
• 排产情况：主流组件厂商排产率维持在较高水平，但3月下旬或4月订单需求存在不确定性。

风电产业链价格与招标数据

招标容量

• 累计招标容量：2022年初至今约15.75GW（陆风14.25GW + 海风1.50GW），同比增长超10%。
• 3月招标容量：约5.40GW（陆风4.80GW + 海风0.60GW）。
• 主要招标方：大唐集团、华润电力、华电集团、华能集团及其他企业。

中标容量

• 累计中标容量：2022年初至今约5.52GW。
• 主要中标厂商：远景能源、三一重能、电气风电分别中标1,632MW、1,062MW、680MW，合计占中标总量61%。

风机中标均价

• 陆上风电：3月平均中标价格2051元/kW，环比下降10.6%。
• 海上风电：3月平均中标价格4638元/kW，较1月份有所回升。

发电侧与售电侧数据跟踪

新增装机容量

• 2022年1-2月：全国新增风电5.94GW，光伏8.68GW。
• 累计装机容量：截至2022年2月底，全国发电装机容量2393.97GW，同比增长7.8%。
• 风电装机：334.42GW，同比增长17.5%。
• 太阳能装机：315.81GW，同比增长22.7%。

平均利用小时数

• 全国：2022年1-2月发电设备累计平均利用597小时，同比下降8小时。
• 风电：323小时，同比下降96小时。
• 光伏：182小时，同比下降10小时。

风险提示

• 政策变动风险：新能源政策可能发生变化，影响行业发展趋势。
• 原材料价格波动：硅料、硅片、电池片等原材料价格波动可能对产业链利润产生影响。
• 新能源消纳风险：新能源消纳不及预期可能影响发电收益。

行业投资评级

• 投资评级：电力设备与新能源行业被评定为“超配”，表明该行业表现预计优于市场指数10%以上。

关键信息总结

其他产业链信息

环氧树脂

• 价格：维持在25500元/吨左右，同比基本持平。
• 趋势：预计2022年价格或有小幅回落并维持宽幅震荡。

玻纤

• 价格：从年初5650元/吨上涨至6600元/吨，同比增长17%。
• 趋势：下游需求高景气，产能投放有限，供需维持紧平衡。

钢铁类原材料

• 价格：铸造生铁、炼钢生铁、废钢、中厚板价格维持小幅上涨，涨幅在1%-2%之间。

图表说明

• 图1-图14：展示硅料、硅片、电池片、组件价格走势及成本与毛利结构。
• 图15-图18：反映钢铁类原材料价格走势。
• 图19-图20：展示环氧树脂和玻纤价格走势。
• 图21-图26：展示风机招标与中标数据。
• 图27-图31：展示全国及各省新能源装机容量与利用小时数。

结论

整体来看，2022年3月新能源产业链保持增长趋势，光伏环节价格稳中有升，风电环节招标和中标容量增加，但风机价格总体走低。产业链各环节供需关系较为紧张，尤其是硅料和大尺寸硅片，价格持续上涨。组件环节受终端接受度影响，价格相对平稳。行业整体被评定为“超配”，表明投资价值较高。同时，需关注政策变动、原材料价格波动及新能源消纳等风险。