20220731-西南证券-电力设备新能源行业周报_硅料新增产能释放_光伏装机有望逐季提升_34页_4mb

光伏行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于电力设备新能源行业，重点分析了光伏、风电、新能源车及电力设备等板块的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示。整体来看，光伏板块表现优于其他板块，预计下半年装机量将增长，而风电板块因原材料价格下跌，短期利好零部件厂商。新能源车板块则受到锂供应瓶颈的制约，建议关注技术更替和产能紧张环节。电力设备板块因大宗价格企稳，部分企业受益于前期价格下跌。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 上周电气设备板块整体下跌，但光伏设备板块逆势上涨 1.91%，表现优于其他子板块。
• 风电、电池、电网设备板块均出现下跌，其中电池板块跌幅最大（-3.8%）。
• 电机板块上涨 3.67%，成为涨幅最大的子板块。

2. 投资建议

• 强烈推荐光伏板块：硅料新增产能将逐步释放，带动装机增速提升，预计三季度硅料产能释放将推动产业量利齐升。
• 关注锂电原材料下跌带来的机会：建议关注受益于锂电原材料价格下跌，需求稳定的个股。
• 建议关注电力设备相关标的：随着大宗价格下跌，成本压力缓解，行业盈利预期改善。

3. 新能源板块

• 二季度光伏装机量：我国新增光伏装机 17.67GW，环比增长 33.75%，其中分布式装机 10.78GW，环比增长 21.6%。
• 户用装机快速增长：户用新增装机 6.37GW，环比增长 150%，在分布式中占比提升至 59.05%。
• 硅料价格稳定：国内单晶复投料、致密料、菜花料成交均价分别为 29.76万元/吨、29.55万元/吨、29.27万元/吨，周环比持平。
• 硅片价格上涨：166、182、210硅片成交均价分别上涨 3.95%、3.29%、2.90%，部分企业如隆基宣布硅片厚度减薄至 155μm。
• 电池片价格上调：主流电池片报价提升至 1.28-1.3元/W，通威电池片价格全线上涨。
• 组件价格维持高位：500W+单玻组件价格约在 1.92-2.05元/W，双玻组件价格相近，欧洲组件价格继续上涨。

4. 风电板块

• 长期趋势向好：在全球碳减排背景下，风电行业仍具发展潜力。
• 短期利好零部件厂商：上游原材料价格下跌，利好风电零部件企业。
• 主机价格低位：装机增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平。
• 中标信息：金风科技在多个风电项目中中标，包括 华能、国电投、大唐、华电 等业主的项目。

5. 新能源车板块

• 购置税减免政策延长：利好新能源车消费。
• 锂供应瓶颈：下游需求受锂供应限制，板块机会可能性较低。
• 关注技术更替环节：推荐 铝塑膜 和 4680大圆柱 相关产业链，这些环节有望受益于技术升级。

6. 电力设备板块

• 大宗价格企稳：部分企业受益于前期价格下跌，后续价格走势仍需关注。
• 行业基本面：随着成本压力缓解，行业盈利预期有望改善。

本周重点推荐股票

• 爱旭股份
• 通威股份
• TCL中环
• 明冠新材
• 东方电热
• 美畅股份
• 高测股份
• 天能股份
• 嘉元科技
• 诺德股份
• 翔丰华

风险提示

• 行业增速不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争激烈，可能导致价格下降

行业数据与动态

1. 上市公司动态

• 爱旭股份：2022H1实现营收 159.85亿元，同比增长 132.76%，归母净利润 5.96亿元。
• 风范股份：拟收购晶樱光电 98%股权，股票复牌。
• 汇川技术：发布股权激励计划，向激励对象授予股票权益 2,322.21万股。
• 金风科技：转让部分股权，涉及 澜溪创新基金 和 澜溪资管。
• 南都电源：中标中国铁塔 2022-2023年备电用磷酸铁锂电池产品集中招标项目，中标金额 2.72亿元。
• 通威股份：电池片价格全线上涨。
• 隆基绿能：上调单晶硅片价格，厚度减薄至 155μm。

2. 限售股解禁信息

• 未来三个月内有限售股解禁的电新上市公司共 23家，下周仅 1家 解禁。

3. 定增进展信息

• 截至2022年7月30日，已公告定增预案但未实施的电新上市公司共 63家，其中 13家 处于董事会预案阶段，36家 处于股东大会通过阶段，10家 处于证监会通过阶段。

4. 股权质押情况

• 股权质押前10名公司包括：*珈伟新能、ST时万、ST必康、远东股份、ST国安、精功科技、华瑞股份、尚纬股份、协鑫集成、道明光学。

行业趋势与展望

• 光伏行业：硅料新增产能释放，预计带动下半年装机增速上涨。海外市场对光伏需求旺盛，价格仍有上涨空间。
• 风电行业：长期趋势向好，但短期装机增速受限，需关注原材料价格走势及开工情况。
• 新能源车行业：受锂供应瓶颈影响，板块机会有限，建议关注技术更替环节。
• 电力设备行业：随着成本压力缓解，行业盈利预期改善，建议持续关注。

图表目录（摘要）

• 图1：近12个月行业相对走势
• 图2：电新行业估值水平（TTM）
• 图3：主要板块周涨跌幅
• 图4：主要板块周成交量（亿元）
• 图5：电力设备子板块一周涨跌幅
• 图6：上周涨跌幅前五股票
• 图7：2022Q2我国新增光伏装机分类别（万千瓦）
• 图8：2022Q2户用装机快速增长，在分布式中占比提升至 59%
• 图9：光伏经理人指数
• 图10：多晶硅料价格走势（元/kg）
• 图11：多晶硅料产量（万吨）
• 图12：硅片价格走势（元/片）
• 图13：隆基硅片价格（元/片）
• 图14：电池片价格走势（元/W）
• 图15：通威电池价格（元/W）
• 图16：组件价格走势（元/W）
• 图17：玻璃价格走势（元/m²）
• 图18：2022Q2我国光伏新增装机 17.67GW，环比增长 33.75%
• 图19：2022年陆风整机中标价格区间（截止7月29日）
• 图20：2022年海风整机中标价格区间（截止7月29日）
• 图21：2022年业主招标容量（截止7月29日）

表格目录（摘要）

• 表1：上周换手率前十个股
• 表2：陆港通上周电力设备新能源行业持股比例变化分析
• 表3：上周电新行业大宗交易情况
• 表4：上周电新行业融资买入额及融券卖出额前五名情况
• 表5：上市公司动态
• 表6：电力设备新能源上市公司未来三个月限售股解禁信息
• 表7：电力设备新能源上市公司定增进展信息
• 表8：电力设备新能源上市公司股权质押前20名信息
• 表9：2022年整机商在各业主中标情况（MW）

总结

光伏行业在硅料新增产能释放和下游需求持续增长的背景下，表现出强劲的上涨动力，预计下半年装机量将显著提升。风电行业受益于原材料价格下跌，但装机增速受限，建议关注长期趋势。新能源车行业因锂供应瓶颈，机会有限，但技术更替环节值得关注。电力设备行业因成本压力缓解，盈利预期改善，建议持续跟踪。整体来看，光伏板块仍是当前投资的首选，其次是电池和硅片环节。