20230610-东海证券-电力设备新能源行业周报_国内需求组件扩产步伐加快_硅料价格下降下价格博弈有望见底_30页_2mb

电力设备与新能源行业周报分析总结

1 行情回顾

• 电力设备板块上周整体下跌43.4%，在申万一级行业中排名垫底，跑输沪深300指数369个百分点。年初至今累计下跌506%，估值206倍处于相对低位，但板块内部结构性分化明显。
• 子板块光伏、风电等主力方向均呈现下跌趋势，市场表现疲软。
• 个股分化虽板块整体低迷，但仍有江苏华辰、爱旭股份等个别个股表现突出。
• 资金面上周主力资金净流出达1065亿元，市场情绪偏谨慎。

2 板块及行业概述

2.1 电动车&锂电池

• 需求回暖商务部推动新能源汽车下乡，5月销量同比+60.2%，渗透率35%，预计全年销量超900万辆。
• 材料价格稳中趋强碳酸锂供需博弈持续，磷酸铁锂价格周环比上涨；隔膜需求恢复，头部企业订单饱满。
• 重点公司宁德时代规划430GWh出货量，亿纬锂能积极布局海外。

2.2 光伏

• 组件扩产加速晶科、晶澳等巨头宣布百亿级产能扩张计划，一体化趋势明显。
• 硅料价格急跌致密块料主流价降至百元/公斤，引发行业竞争加剧。
• 龙头企业爱旭股份ABC电池技术迭代，TCL中环晶体产能达180GW。

2.3 风电

• 政策催化分散式风电获政策支持，准入门槛降低，千亿可开发空间待挖掘。
• 招标活跃度6月陆风招标超10GW，中标价微调。
• 重点企业明阳智能推进分散式项目，大金重工全球化布局加速。

3 行业风险提示

• 全球经济波动风险
• 上游原材料价格大幅波动
• 光伏风电新增装机量不及预期

4 总结

市场：电力设备板块估值修复力度不足，政策与需求催化仍需等待进一步验证。板块：电动车需求复苏边际改善，重点公司产能扩张积极；光伏硅料价格战加剧，行业分化将持续；分散式风电政策利好落地在即，可能是新增长点。建议关注技术迭代领先、海外布局深入的企业，密切跟踪政策红利释放节奏。