20240924-国泰期货-国债期货_14天逆回购下调_利率低位震荡_3页_581kb

国债期货市场分析总结（2024年09月24日）

核心内容概述

2024年9月23日，国债期货市场整体呈现震荡走势，多数合约下跌，但30年期主力合约表现相对较强。市场资金面整体偏紧，但14天期逆回购利率上调，显示短期资金需求有所缓解。同时，A股市场涨跌不一，成交额有所缩量，但超2500只个股上涨，市场情绪较为活跃。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期（TS2412）：收盘价102.388，下跌0.028%，振幅0.084%，成交25556手，持仓64558手。
• 5年期（TF2412）：收盘价105.170，下跌0.055%，振幅0.166%，成交49951手，持仓127460手。
• 10年期（T2412）：收盘价106.930，下跌0.010%，振幅0.173%，成交53823手，持仓212919手。
• 30年期（TL2412）：收盘价115.63，上涨0.330%，振幅0.355%，成交56493手，持仓80526手。

趋势强度

• 当前国债期货趋势强度为 $\theta$，处于中性至偏强区间，具体数值未明确，但整体市场情绪未明显偏向多空。

资金面情况

货币市场

• 隔夜Shibor：1.9210%，下跌1.10个基点。
• 7天Shibor：1.8590%，下跌7.00个基点。
• 14天Shibor：2.0040%，上涨1.10个基点。
• 1月Shibor：1.8370%，上涨0.30个基点。
• 3月Shibor：1.8540%，上涨0.20个基点。

质押式回购

• 银行间质押式回购市场共成交18亿元，较前一交易日增加3.27%。
• 隔夜：收于1.80%，下跌5个基点。
• 7天：收于1.85%，下跌12个基点。
• 14天：收于2.10%，上涨6个基点。
• 1个月：收于2.01%，上涨1个基点。

现券市场走势

国债收益率曲线

• 2Y：中债收益率上行0.76BP至1.39%。
• 5Y：中债收益率上行0.33BP至1.73%。
• 10Y：中债收益率下移0.50BP至2.04%。
• 30Y：中债收益率下移1.00BP至2.14%。

信用债收益率曲线

• AAA评级：
  • 6M：收益率上行0.48BP至1.99%。
  • 5Y：收益率上行0.06BP至2.17%。
  • 1Y：收益率下移0.03BP至2.03%。
  • 3Y：收益率下移0.08BP至2.09%。

主要观点

1. 国债期货表现分化：30年期国债期货主力合约上涨，而其他期限合约则以微跌为主，显示市场对长端国债的偏好。
2. 资金面变化：14天期逆回购利率上调，表明市场短期资金需求有所缓解，但整体资金面仍偏紧。
3. A股市场情绪：A股三大指数涨跌不一，沪指四连阳，显示市场整体情绪偏稳，但板块间分化明显。
4. 现券市场波动：国债收益率曲线整体呈现上行趋势，但长端收益率有所回落，信用债收益率亦呈现涨跌不一的格局。

关键信息

• 逆回购操作：央行今日进行1601亿元7天期逆回购，中标利率1.7%；745亿元14天期逆回购，中标利率1.85%，较此前下调0.10%。
• IRR数据：
  • 2年期：1.41%
  • 5年期：1.74%
  • 10年期：2.05%
  • 30年期：3.64%
• R007：约2.0206%，反映短期资金成本。
• 机构持仓变化：
  • 私募净多头持仓减少1.29%。
  • 外资净多头持仓增加0.06%。
  • 理财子净多头持仓减少1.13%。

风险提示与免责声明

1. 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
2. 市场有风险，投资需谨慎。
3. 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
4. 报告观点可能随市场变化而调整，不构成对任何人的投资决策依据。
5. 报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

分析师声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法，不代表公司或其附属公司的立场。

以上为2024年9月24日国债期货市场的详细分析总结。