20210531-万联证券-机械设备行业周观点_5月挖机预估销量同比负增长_主机厂开启新一轮涨价潮_12页_1mb

报告摘要

机械设备行业周观点总结（2021.05.24-2021.05.28）

行业核心观点

机械设备行业表现：上周申万机械设备行业指数涨幅为3.14%，低于沪深300指数（3.64%），行业相对表现位于中游。
工程机械市场：5月挖掘机（含出口）销量预估为27500台，同比增速-13%。国内市场销量22500台，同比增速-23.78%；出口市场销量5000台，同比增速124.92%。1-5月累计销量201013台，同比增速37.87%，其中出口市场增速显著。
成本上涨与行业集中度：由于钢材等原材料价格上涨，工程机械主机厂开启涨价潮，短期成本压力转移，长期有望提升行业集中度，龙头企业受益。
半导体设备市场：4月我国进口半导体制造设备7125台，金额30.48亿美元，1-4月分别同比上升41.0%和43.6%。中国大陆200mm晶圆厂产能预计居全球领先地位，市场份额达18%。
光伏设备突破：迈为股份HJT电池片效率达到25.05%，刷新量产纪录，标志着异质结技术商业化应用迈出关键一步。
工业机器人增长：4月工业机器人产量30178套，同比上升43%。2021年5月制造业PMI为51.0%，景气回升，建议关注核心技术企业。
油服设备需求上升：4月我国原油产量1641万吨，同比增长3.4%；天然气产量169亿立方米，同比增长7%。能源安全政策推动，油服设备作为关键环节，建议关注业绩确定性高的龙头企业。

主要观点汇总

工程机械

5月销量：预估27500台，同比负增长13%；其中国内市场22500台，同比负增长23.78%，出口市场5000台，同比正增长124.92%。
1-5月累计销量：201013台，同比增速37.87%。
涨价趋势：受原材料价格上涨影响，中联重科、徐工机械、山东临工等企业已发布涨价通知。
新能源布局：徐工青山新能源制造基地落地，投资55亿元，有助于提升新能源核心竞争力。

半导体设备

进口数据：4月进口设备7125台，金额30.48亿美元，1-4月分别同比上升41.0%和43.6%。
200mm晶圆厂产能：预计2024年全球200mm晶圆厂月产能达660万片，中国大陆将占18%市场份额。
行业趋势：台积电3纳米制程6月底装机，预计2023年月产能达10.5万片。国内半导体设备市场空间广阔，建议关注技术优势企业。

工业机器人

4月产量：30178套，同比上升43%。
制造业景气：5月制造业PMI为51.0%，显示行业回暖。
投资建议：关注掌握核心技术、关键零部件及系统集成企业。

油服设备

能源产量：4月原油产量1641万吨，同比增长3.4%；天然气产量169亿立方米，同比增长7%。
政策支持：三桶油持续推进“七年行动计划”，保障能源安全。
行业进展：贵州加大页岩气勘探开发，华东石油工程公司创超深井纪录，西南石油局天然气产量同比增长超20%。

关键信息

估值情况：机械设备行业整体PE（TTM）为24.65倍，处于历史低位。其中，磨具磨料、农用机械、机床工具估值较高，而工程机械、金属制品III等估值较低。
投资建议：
- 工程机械：关注低估值龙头，把握估值修复机会。
- 半导体设备：受益于政策扶持和国产替代，建议关注技术优势企业。
- 工业机器人：制造业景气度回升，建议关注核心技术企业。
- 油服设备：能源安全政策推动，建议关注业绩确定性高的龙头企业。
风险提示：
- 固定资产投资不及预期；
- 经济、政策、国际环境变化；
- 相关个股业绩不达预期。

行业投资评级

强于大市：行业指数未来6个月相对沪深300涨幅超10%；
同步大市：涨幅在-10%至10%之间；
弱于大市：跌幅超10%。

公司投资评级

买入：未来6个月公司相对沪深300涨幅超15%；
增持：涨幅在5%至15%之间；
观望：涨幅在-5%至5%之间；
卖出：跌幅超5%。

风险提示（重复）

国际油价回升不及预期；
固定资产投资不及预期；
经济、政策、国际环境变化；
相关个股业绩不达预期。

行业与公司动态

杰瑞股份：发布非公开发行A股股票预案，拟募集资金不超过2.5亿元用于数字化转型及新能源压裂设备项目。
三一重工：发布2021年员工持股计划，设立规模不超过2.69亿元，分5年归属。

总结

机械设备行业在5月整体表现中游，工程机械销量同比负增长，但出口市场增长显著，主机厂因成本压力开启涨价潮。半导体设备进口持续增长，中国大陆有望成为全球最大200mm晶圆厂产能区域。光伏设备技术突破，HJT电池效率迈过25%门槛。工业机器人产量回升，制造业景气度提升。油服设备受益于能源安全政策，行业持续增长。建议关注估值低、业绩稳定、技术领先的企业，同时注意宏观经济及政策变化带来的风险。

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