20241124-华泰期货-氯碱周报_检修量偏小_供应难以回落_15页_927kb

氯碱周报总结

PVC市场分析

PVC市场基本面总体偏弱。上游供应方面，电石和PVC开工率环比提升，检修损失量增加，但环保影响可能导致电石产量受限，成本支撑可能加强。下游需求端，硬制品开工率下行，出口缺乏亮点，供需关系弱势。预计PVC价格将在低位区间运行，上游生产利润有被压缩空间。

烧碱市场分析

烧碱市场供应充裕，下周新增检修产能80万吨，但冬季检修少，开工率难以显著下降。下游氧化铝价格高位支撑烧碱价格，但氧化铝受采暖季和矿产紧张影响，产出紧张，价格或维持强势。其他非铝需求无亮点，库存偏低，预计烧碱价格震荡运行。风险包括需求恢复缓慢和利润好转导致检修减少。

核心观点与策略

报告认为PVC和烧碱市场均面临下行压力，但环保因素提供一定支撑。策略建议关注PVC价格低位运行和烧碱价格波动。潜在风险包括下游需求疲软、出口回落及库存压力。