20241110-华泰期货-氯碱周报_供需延续宽松_氯碱偏弱震荡_15页_922kb

PVC分析总结

近期PVC市场基本面变化有限，供需延续宽松格局。上游检修逐步减少，且冬季装置需维持一定开工率，导致后期供应预计逐步增加。需求方面，气温下降使下游需求转淡，而房地产数据改善到PVC需求实质改善尚需较长时间。此外，国内出口利润低迷，难以支撑出口改善，上游综合利润同比偏高，对价格构成压力。预计下周PVC价格偏弱运行。

烧碱分析总结

烧碱市场供需两旺格局延续，因下游氧化铝企业采购较多，大部分工厂库存下滑。但未来随着上游检修装置减少、供应回升，且估值不低，将限制反弹高度。预计烧碱价格难有回调动能，直到下游氧化铝价格回落。

核心观点

• PVC：供需延续宽松，供应逐步增加，需求恢复缓慢，价格偏弱运行。
• 烧碱：供需两旺，库存下滑，供应回升可能限制反弹，需关注下游氧化铝价格走势。

风险提示

• PVC：出口回落、需求恢复力度弱、上游检修计划减少。
• 烧碱：库存下降幅度小、需求恢复慢、利润好转致检修减少。