20180107-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_热度重聚周期_产业景气步入下半程_16页_978kb

有色金属及新材料行业周报总结

核心内容概述

2018年1月2日至1月5日，有色金属板块整体上涨1.9%，多数子板块均呈上涨态势，其中镍钴、锂板块涨幅较大，铅锌、白银亦有较好表现。基本金属价格除铜外均出现上涨，钴产品价格继续上涨，稀土价格企稳回升。整体来看，行业热度重聚，产业景气度逐步恢复，建议关注中长期景气度确定的钴锂等新能源品种、具备增量的多金属矿企以及高成长性新材料及军工板块。

主要观点

• 行业整体表现：有色板块上涨1.9%，多数子板块上涨，新能源及新材料板块表现突出。
• 周期板块趋势：受外盘价格和需求数据支撑，周期板块再次受到关注，供需改善的基本逻辑未改变。
• 铝行业动态：短期关注库存风险，长期看国内外供需格局将呈现紧平衡。河南和山东部分企业受环保督查影响，合规产能主要来自国企。
• 钴锂市场：钴价延续上涨，海外MB价格仍居高位，新能源汽车补贴退坡未改变国家扶持方向，预计2018-20年高景气度不变，一季度需关注电池企业补货动作。
• 宏观经济影响：12月美国非农数据低于预期，黄金价格先涨后跌，关注后续通胀数据对加息进程的影响。
• 新能源行业：动力电池需求持续增长，铜箔供需失衡，缺口较大。工信部将推进动力电池回收利用管理暂行办法，新能源汽车政策或将延续。

关键信息

一周市场表现

• 上证综指：3391.75，周变动2.56%
• 深证综指：1941.80，周变动2.24%
• 有色指数：5515.45，周变动1.86%
• 新材料指数：2880.78，周变动1.29%

股票表现

• 涨幅前五：方大炭素（+16.00%）、华友钴业（+13.36%）、天齐锂业（+7.44%）、西部黄金（+7.06%）、新疆众和（+6.98%）
• 跌幅前五：凤形股份（-8.22%）、当升科技（-2.21%）、焦作万方（-2.13%）、西部资源（-1.88%）、梦舟股份（-1.84%）

基本金属价格

稀土及小金属价格

行业动态

• 中国：推进公共资源配置领域政府信息公开，加快新能源汽车充电设施建设。
• 印度：对进口自中国的98种产品征收反倾销税，计划减少贸易逆差。
• 印尼：延长自由港Grasberg铜矿采矿许可证有效期。
• 韩国：研发出石墨烯球电池材料，充电容量提升45%，充电速度提高5倍以上。
• 马来西亚：撤销铝土矿库存扣押令，可能引发环境问题。
• 玻利维亚：希望吸引外国投资者进入锂市场，以满足全球锂需求增长。
• 特斯拉：与加拿大公司签署锂供应协议，关注南美锂资源。
• 中国铝业：与华润煤业等合作推进轻合金项目，预计2018年四月投产。
• 塔塔钢铁：计划扩张印度本土产能，提高卡林加纳加钢厂产能至1800万吨。
• 新能源政策：上海新能源政策或将延续，新能源车牌照与传统燃油车牌照并行。
• 动力电池：铜箔供需失衡，缺口扩大，2018年供应缺口为2%-3%。

重点公司公告

• 赣锋锂业：向全资子公司赣锋电池增资，用于高容量锂离子电池项目。
• 西部矿业：筹划现金收购四川会东大梁矿业有限公司股权。
• 新华龙：宁波炬泰增持新华龙股份至30%。
• 中钨高新：收到僵尸企业人员安置补助资金。
• 嘉元科技：收到财政补助资金665.8万元。
• 常铝股份：筹划资产收购，股票停牌。
• 博威合金：注销玉环分公司。
• 株冶集团：推进电铅及稀贵综合回收项目。
• 红宇新材：转让子公司股权给四川久辰。
• 紫金矿业：出售股票资产，实现投资收益约2.15亿元。

风险提示

1. 政策风险：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
2. 价格波动风险：原材料及产品价格变动直接影响新材料成本及盈利。
3. 研发风险：部分新材料处于发展初期，研发进程对盈利有直接影响。
4. 公司战略变化：公司经营战略变化可能影响行业表现。

评级说明

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级标准：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上