2022年5月份投资组合报告：曙光已现，仍需耐心等待-20220427-银河证券-21页_566kb

报告摘要

2022年5月投资组合报告总结

核心内容

2022年4月，A股市场大幅下跌，上证指数收跌9.04%，创业板指收跌14.68%。市场情绪偏弱，4月日均成交金额跌回万亿以下，外资小幅流入。国内经济和市场信心不足，叠加俄乌局势、全球“滞涨”、美联储加息缩表等因素，导致投资者情绪低迷。然而，4月26日中央财经委员会会议提振了市场情绪，政策端的利好动作有助于修复投资者预期和信心，5月可关注政策支持力度。

尽管疫情反复仍是投资者的担忧，但公司基本面在业绩披露期已得到验证。未来，市场行情将由“稳增长”和“高景气”两条主线主导。投资者应采取“攻守兼备”的配置策略，关注政策发力和市场复苏。

2022年5月十大月度金股

股票代码	股票名称	所属行业	EPS 2021A/E	EPS 2022E	PE 2021A/E	PE 2022E
002714.SZ	牧原股份	农林牧渔	1.89	1.63	27.04	31.36
603259.SH	药明康德	医药	1.8	2.9	84	38
601390.SH	中国中铁	建筑	1.12	1.23	5.69	5.18
300059.SZ	东方财富	非银	0.83	0.76	24.9	27.06
301099.SZ	雅创电子	电子	1.16	2	49.8	28.9
600519.SH	贵州茅台	食品饮料	41.76	49.27	41	35
000977.SZ	浪潮信息	计算机	1.38	1.61	19	16
300447.SZ	全信股份	军工	0.52	0.8	25	17
002271.SZ	东方雨虹	建材	1.67	2.16	32	21
002594.SZ	比亚迪	汽车	1.06	2.37	256.32	101

主要观点

市场情绪：政策端提振市场信心，但投资者情绪仍需时间修复，关注稳增长和高景气主线。
行业趋势：市场整体承压，但部分行业如医药、基建、数字经济等具备增长潜力。
个股表现：
- 牧原股份：行业周期可能进入底部阶段，公司具备成本控制优势，业绩有望改善。
- 贵州茅台：高端白酒品牌溢价显著，新管理层改革推动业绩增长，估值处于历史合理区间。
- 药明康德：医药外包龙头，业绩高增长，新业务加速放量，外延并购提升竞争力。
- 中国中铁：基建回暖，新签订单增长，估值处于低位，具备长期投资价值。
- 东方财富：财富管理赛道龙头，业绩稳健增长，市占率提升。
- 雅创电子：稀缺的汽车电子标的，自研IC成长性强，分销业务协同设计业务。
- 浪潮信息：服务器行业龙头，受益于数字经济政策，业绩超预期，市占率有望提升。
- 全信股份：军工线缆专家，聚焦光电传输，民品业务拓展加速。
- 东方雨虹：防水行业龙头，非房和零售业务成为增长点，多元化布局增强竞争力。
- 比亚迪：新能源汽车领军企业，销量增长显著，盈利能力有望持续提升。