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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及策略建议等方面。整体市场情绪偏向中性，但部分品种存在支撑或压力。

镍市场分析

基本面

• 镍矿供应增加，但库存不增反降，表明供应增量未对市场供需格局造成显著影响。
• 镍铁价格在成本下行后本周小幅下探，但空间有限，价格下行力度较弱。
• 不锈钢库存持续回落，但300系冷轧库存有所反弹，显示整体需求增长仍需进一步验证。
• 镍豆需求被硫酸镍挤压，本周升水再降100，支撑力有所减弱。
• 五一备货情绪可能增强，若价格继续下探至12万元以下，买盘压力较大，下方支撑较强。

基差

• 沪镍现货基差为-610，表明现货价格低于期货价格，市场预期偏弱。

库存

• LME库存为263208吨，较前一周减少348吨。
• 上交所仓单为6596吨，较前一周减少294吨。
• 总库存为269804吨，较前一周减少642吨。

盘面走势

• 收盘价位于20日均线以上，但20日均线呈下行趋势，显示短期走势偏弱。

主力持仓

• 主力净空持仓，且空头增加，市场偏空。

结论与策略建议

• 沪镍06合约：建议中线多单持有，若价格回落至125000以下，考虑减持或出局。
• 日内操作：若出现回调，可考虑做多，下方第一支撑位为125670。

不锈钢市场分析

基本面

• 不锈钢库存持续回落，显示下游需求有所恢复。
• 镍矿价格下行后，不锈钢利润得到恢复，但成本支撑较弱。
• 二季度需求预期上升，企业可能加大生产，但二季度末或面临过剩担忧。

盘面走势

• 不锈钢主力合约价格小幅上涨，市场情绪偏多。

策略建议

• 短期操作：建议观望或短多，关注市场情绪及需求变化。

关键数据汇总

成本与库存信息

• 低镍铁成本：17363.85元/吨
• 高镍铁成本：15212.90元/吨
• 进口成本价（LME测算）：127784元/吨
• 镍矿价格：
  • 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：63美元/湿吨
  • 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：38美元/湿吨
• 海运费（菲律宾-连云港）：19.25美元/吨
• 海运费（菲律宾-天津港）：19.55美元/吨

个人观点与策略建议

镍观点

• 不锈钢扩张与新能源汽车需求仍为镍提供支撑。
• 镍矿供应增加，但库存未明显上升，供应端矛盾未完全显现。
• 镍铁库存开始反弹，印尼镍冲击使向下承压。
• 镍豆需求受硫酸镍挤压，对镍价支撑减弱。

不锈钢观点

• 库存回落，下游需求有所恢复。
• 镍矿价格下行后，不锈钢利润回升，但成本支撑较弱。
• 二季度需求提升预期较强，但二季度末或面临供应过剩担忧。

策略建议

• 镍：中线多单持有，125000以下考虑减持；短线回调可做多，支撑位125670。
• 不锈钢：建议观望或短多，关注市场情绪和需求变化。

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