20230312-国贸期货-工业硅投资周报_预期转弱_硅价下行_14页_1mb

工业硅投资周报总结（20230312）

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现震荡下行趋势，期货价格下跌，现货价格小幅下滑。市场交投清淡，持货商挺价意愿不足，买卖双方观望情绪浓厚。下游需求方面，铝合金、有机硅和多晶硅均表现出不同程度的疲软，但多晶硅仍维持较高开工率，对工业硅需求支撑较强。

主要观点

• 价格走势：工业硅期货价格本周震荡下行，主力收于16960元/吨，较前一周下跌530元/吨；现货价格为17678元/吨，较上周小幅下跌。
• 市场供需：持货商挺价意愿不足，市场成交平淡。华东地区通氧型553#成交价约17150元/吨，不通氧553#成交价约16900元/吨，价差约250元/吨；421#成交价约18500元/吨，较通氧型553#升水1350元/吨。
• 供给分析：本周工业硅产量与上周基本持平，但整体产量高于往年同期。全国工业硅有效产能较去年同期增加19.15%，产能持续扩张。
• 开炉情况：本周开炉39台，开炉率为47.35%。新疆地区开炉小幅上升，北方地区库存压力较大，西南地区因枯水期成本倒挂，开工率处于低位。
• 库存水平：行业库存为22.67万吨，较上周基本持平，但整体库存仍处于较高水平。
• 成本利润：工业硅综合成本小幅下降至17372.26元/吨，主要因石墨电极与石油焦价格下行；毛利为784.67元/吨，生产利润处于低位。
• 电价成本：西北地区电价稳定，新疆约0.34元/度；西南地区电价较高，四川约0.5-0.64元/度，云南约0.49元/度。
• 硅石与石油焦：硅石价格维持稳定，新疆525元/吨，云南490元/吨；石油焦价格小幅下降，预计震荡运行。
• 下游需求：
  • 铝合金：价格小幅下行，ADC12（废铝）价格为19500元/吨；乘用车零售销量同比增长10.4%，但1-2月整体产量同比下降15.2%。
  • 有机硅：DMC参考价格为17100元/吨，价格继续下滑；下游需求转弱，终端无明显放量，库存累积明显；部分单体厂或有检修计划。
  • 多晶硅：价格小幅下跌，2月产量为9.71万吨，同比增长86.77%；当前多晶硅开工维持高位，预计3月光伏装机仍保持较高水平，对工业硅需求支撑较强。

市场展望

短期来看，有机硅需求预期转弱，但成本支撑下下行空间有限，建议以区间操作为主。多晶硅需求仍较强，对工业硅市场形成一定支撑。整体来看，工业硅市场面临供需双弱局面，价格承压，但成本端支撑作用显著，短期内价格难以大幅下跌。

关键数据汇总

风险提示

• 本报告基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。
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