20230305-国贸期货-工业硅投资周报_现货小幅下行_期价区间震荡_14页_1mb

工业硅投资周报总结（20230305）

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现震荡态势，现货价格小幅下行，期货价格亦维持震荡格局。主要产区的开炉情况有所波动，行业库存处于高位，成本支撑作用明显，短期内工业硅价格继续下行空间有限，建议投资者采取区间操作策略。

一、价格行情

• 工业硅期货价格：本周维持震荡，主力价格收于17490元/吨，较前一周下跌145元/吨。
• 现货价格：百川参考价格为17795元/吨，较上周小幅下跌。
• 价格分化：
  • 华东通氧型553#成交价格约为17350元/吨；
  • 不通氧553#成交价格约为17100元/吨，价差约250元/吨；
  • 421#成交价格约为18650元/吨，较通氧型553#升水1300元/吨。

二、供给分析

• 周度产量：本周工业硅周度产量为63980吨，与上周持平，整体产量高于往年同期水平。
• 产能情况：截至2022年2月，全国工业硅产能为632万吨，有效产能为623.7万吨，较去年同期增长19.15%。
• 开炉情况：
  • 本周全国开炉335台，开炉率为46.79%，较上周小幅上升；
  • 新疆地区开炉小幅上升，北方整体库存压力较大；
  • 西南地区开工稳定，四川开炉小幅上升，云南开炉小幅下降，对整体硅厂影响不大。
• 市场库存：
  • 行业库存较上周小幅增加，为22.67万吨；
  • 整体库存处于较高水平，市场交投情况一般。

三、成本利润分析

• 综合成本：当前工业硅综合成本为17803.62元/吨，较上周基本持平。
• 生产利润：毛利为550.68元/吨，工业硅生产利润维持低位。
• 主要成本构成：
  • 电价：
    • 西北地区电价稳定，新疆地区电价约为0.34元/度；
    • 西南地区四川电力成本为0.5-0.64元/度，云南约为0.49元/度。
  • 硅石：价格基本稳定，新疆硅石为525元/吨，云南硅石为490元/吨。
  • 石油焦：价格小幅下降，SMM数据显示价格在2060至2390元/吨之间，预计未来价格震荡运行。
  • 硅煤：价格基本持平，新疆精煤价格为2150元/吨，但内蒙古煤矿坍塌及市场整顿可能带来成本上升。
  • 电极：石墨电极成本小幅下降，国内市场价格约为25500元/吨，预计未来价格相对平稳。

四、下游需求分析

1. 铝合金

• 价格：本周铝合金价格平稳运行，ADC12（废铝）价格为19700元/吨。
• 需求情况：新能源乘用车2月批发销量预计达50万辆，环比增长30%，同比增长60%，显示市场需求强劲。

2. 有机硅

• 价格：本周有机硅价格小幅下降，DMC参考价格为17795元/吨。
• 需求趋势：下游仍以刚需采购为主，价格推涨意愿不强，交投有所降温。
• 产能变化：随着新疆等地新产能投产及内蒙装置复产，产量爬坡，对工业硅需求将有所增加。
• 开工率：国内总体开工率在75%左右，开工继续有所抬升。

3. 多晶硅

• 价格：本周多晶硅价格小幅下跌，致密料约23.2万元/吨，菜花料约22.1万元/吨。
• 产量：2月份多晶硅产量为9.71万吨，较上月下降，但同比增长86.77%。
• 开工率：1月开工率高达98.9%，在高利润背景下，开工率持续位于高位，对工业硅需求仍保持较高水平。

五、投资建议

• 短期趋势：受成本支撑影响，工业硅价格继续下行空间有限。
• 操作策略：建议投资者采取区间操作策略，关注市场库存和需求变化。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。

六、免责声明

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