20230312-南华期货-南华有色金属（工业硅）周报_再次测试底部支撑_28页_1mb

南华有色金属（工业硅）周报总结

核心内容

本报告分析了2023年3月12日工业硅市场的表现，指出工业硅价格在上周持续下跌，跌破17000元/吨的支撑位，再次测试底部。分析师认为，短期价格偏弱运行，但进一步大幅下跌的可能性不大，关键在于价格能否在1.68-1.7万元/吨区间内稳定。

主要观点

• 价格走势：工业硅价格整体下行，多个地区报价均出现不同程度的下跌，跌幅集中在1%-3%之间。
• 需求表现：多晶硅库存压力明显，产量增加放缓，对工业硅需求减弱；有机硅利润持续下滑，库存由去库转为累库，产量减少；铝合金需求缓慢复苏，但整体仍显疲软。
• 供给情况：工业硅开工炉数略有增加，西北增产放缓，西南保持稳定。总体产量小幅上升，但需求增长不及供给。
• 库存变化：港口库存合计12.5万吨，周环比减少0.1万吨，显示市场去库趋势。
• 成本与利润：整体成本有所下滑，但价格下跌更为明显，行业利润收缩。四川工业硅现金成本约为16400元/吨，折盘面成本约1.68万元/吨，成为重要支撑位。
• 市场展望：短期价格偏弱，但预计不会大幅下跌，若跌破1.68万元/吨则可能引发进一步下跌。3、4月小旺季或带来一定希望，但5月前仍建议低多策略，长期维持看跌观点。

关键信息

01 期现市场回顾

• 工业硅价格持续下跌，跌破17000元/吨，测试底部支撑。
• 多晶硅产量保持稳定，库存未变，显示需求疲软。
• 有机硅利润修复困难，库存增加，产量减少。
• 铝合金需求缓慢复苏，再生铝合金表现优于原生铝合金。
• 期货市场表现偏弱，盘面价差扩大，铝硅比价略有调整。

02 供给

• 上周工业硅开工炉数339台，周环比增加4台，周度产量6.44万吨，环比增加450吨。
• 西北地区增产放缓，西南地区保持稳定，新疆地区产量有所增加。
• 不同地区产量变化各异，部分企业因技改或检修影响生产。

03 需求

• 多晶硅：周度产量2.45万吨，环比持平，库存压力大。
• 有机硅：DMC库存增加2100吨，产量减少500吨，利润持续下滑。
• 铝合金：需求缓慢复苏，再生铝合金表现较好，原生铝合金开工率较低。

04 库存

• 截至3月10日，港口库存合计12.5万吨，周环比减少0.1万吨。
• 不同港口库存变化不大，显示市场去库趋势。

05 成本与利润

• 成本方面：全国平均421成本和553成本季节性分析显示成本有所下降。
• 利润方面：新疆553利润下降5%，云南421利润下降24%，显示行业利润收缩。
• 四川工业硅现金成本约16400元/吨，折盘面成本约1.68万元/吨，成为关键支撑位。

策略观点

• 建议投资者保持观望态度，短期价格偏弱，但进一步下跌空间有限，关键支撑位为1.68-1.7万元/吨。
• 3、4月小旺季可能带来一定反弹，但5月前仍建议低多策略。
• 长期来看，工业硅市场仍面临下行压力，维持看跌观点。

报告来源

• 资料来源：SMM、百川盈孚、Mysteel、南华研究

其他信息

• 本报告仅供南华期货境内客户使用，不构成投资建议。
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