20230409-东证期货-股指期货周度报告_服务业持续修复_股指情绪走高_16页

服务业持续修复，股指情绪走高

核心内容概述

本周（04.03-04.07）A股市场整体表现强劲，日均成交额突破1.15万亿元，环比增长显著，市场情绪高涨。主流宽基指数全线收涨，其中中证200涨幅最大，达到3.53%。TMT板块表现突出，半导体涨幅达8.35%，带动AI板块持续走高。同时，“中特估”概念推动中字头板块如建筑行业上涨3.3%，竣工板块上涨2.59%。市场风格偏向成长和小盘股，利率方面，十年期和一年期国债收益率均小幅下行，利差扩大。北向资金本周净流出30.72亿元，结束连续净流入。ETF资金流向显示，跟踪沪深300、中证500和中证1000的ETF份额均出现减少，TMT板块对资金的吸引力增强。

主要观点

1. 市场整体表现

• 成交额：本周两市日均成交额11556亿元，环比增加1510亿元，市场活跃度提升。
• 股指走势：主流宽基指数全线收涨，中证200领涨，涨幅达3.53%。
• 行业表现：TMT板块热度持续，半导体涨幅显著，AI板块延续强势；“中特估”概念带动中字头板块上涨。

2. 宏观基本面

• 服务业修复：统计局和财新数据显示，3月服务业PMI继续走高，大中小型服务业修复动能增强。
• 消费数据改善：地产成交表现亮眼，一手房和二手房成交面积均上升，接近2021年水平。
• 经济数据预期：3月企业营业收入同比增长12.8%，环比增幅提高，预计服务业在下周经济数据中将超预期。

3. 市场风格

• 成长风格占优：成长风格跑赢价值风格，市值风格偏向小盘股。
• 资金流向：北向资金净流出，ETF资金持续流出，尤其是中证1000ETF份额减少最多。

4. 估值与盈利预测

• 宽基指数估值：沪深300、中证500、中证1000等指数PE和PB均有所变化，部分指数估值处于历史低位。
• 盈利预期：沪深300 2023年盈利增速调低至9.39%，中证500调高至20.81%，中证1000调高至18.01%。

关键信息

5.1 流动性与利率

• 国债收益率：十年期和一年期国债收益率均小幅下行，利差扩大3.5个BP。
• 汇率：美元指数回落至102左右，人民币维持在6.8左右。

5.2 消费端数据

• 地产成交：商品房成交面积攀升，百城土地成交逐渐走高，乘用车零售批发销量同比涨幅走高。
• 消费预期：随着二季度购物节和假期到来，消费行业业绩有望在韧性中上升，建议关注必选和可选消费板块。

5.3 供给端数据

• 工业生产：高炉开工率回升至84.3%，焦化企业开工率回升至74%，粗钢日均产量小幅回升至274万吨/天，轮胎开工率保持稳定。

5.4 通胀观察

• 价格变化：生产资料价格和农产品价格均小幅走低，显示通胀压力有所缓解。

风险提示

• 美联储加息：若美联储大幅加息，可能对市场产生负面影响。
• 地缘风险：海外地缘政治风险加剧可能对市场情绪造成冲击。

机构信息

• 东证期货：成立于2008年，是东方证券全资子公司，拥有多个交易所会员资格，致力于金融科技发展，打造研究和技术两大核心竞争力。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行承担投资风险，未经授权不得复制、转发或公开传播。