20231120-国泰期货-对二甲苯_趋势偏强_PTA_趋势偏强_MEG_中期逢低多_3页_607kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告由分析师贺晓勤发布，日期为2023年11月20日，主要分析对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场趋势与基本面情况。报告指出，这三个品种在短期内均呈现偏强或中性的趋势，建议投资者根据市场变化进行相应操作。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面分析：
  • 中期供应仍偏紧，11月中下旬可逢低建多。
  • PX短流程装置利润（PX-MX价差）创新高，达到118美金/吨，显示市场对PX的支撑。
  • 本周PX装置变化不大，印度OMPL装置短暂重启后可能关闭，整体产量无明显增加。
• 成本端支撑：
  • 油价下方空间有限，亚洲辛烷值调油料仍偏紧，汽油裂解价差触底反弹，对PX价格形成支撑。
• 操作建议：
  • 多PTA空PX平仓止盈。
  • 逢低布局多单，关注下游需求修复带来的价格反弹。

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面分析：
  • 本周PTA开工率降至74.6%（-0.8%），下周预计回升2%左右，主要因逸盛宁波4#、仪化化纤2#等装置计划重启。
  • PX开工无增量，PTA加工费阶段性见顶。
• 市场驱动因素：
  • 聚酯产业链需求超预期，带动PTA价格走势强于原油。
  • 随着气温转冷，秋冬面料订单开始爆单，下游织机、加弹开工率提升，囤货意愿增强。
• 操作建议：
  • 逢低布局多单。
  • 关注1-5正套，目标100。
  • 多PTA空LU对冲操作。

3. 乙二醇（MEG）

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面分析：
  • MEG中期逢低多，供需格局略有好转。
  • 下周国产装置中化泉州重启，但本周后期美锦和天业停车，导致国产产量预计下滑。
  • 进口货到港量变化不大，总供应量预计减少。
• 市场关注点：
  • 巴拿马运河拥堵导致乙烷到货时间推后，可能影响乙烯供应，但对乙二醇产量影响尚未显现。
  • 煤炭价格四季度偏强运行，对MEG估值形成托底效应。
• 操作建议：
  • 单边逢低多。
  • 关注MEG价格上方空间4400-4500。

关键信息汇总

价格变动

月差变化

现货价格

加工费

市场动态

• MEG发货量：11月16日张家港某主流库区MEG发货量在4600吨附近，太仓两主流库区发货量在3330吨附近。
• 聚酯产销情况：
  • 江浙涤丝产销整体回落，平均在5成偏下，部分工厂产销分别为100%、75%、80%、30%、100%、160%、40%、80%、70%、15%、50%、15%、70%、10%、0%、40%、0%、0%、0%、100%、120%。
  • 直纺涤短产销偏弱，平均在47%，部分工厂产销为80%、10%、100%、40%、100%、50%、30%、10%、30%。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应自行判断并承担相应风险，不应依赖本报告进行具体操作。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不构成投资建议。

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