对二甲苯、PTA及MEG市场分析总结
核心内容概览
本报告分析了2025年12月26日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场趋势与基本面数据，结合装置运行情况与价格变动，为投资者提供市场观点与操作建议。
市场趋势强度
| 品种 |
趋势强度 |
| PX |
1（偏强） |
| PTA |
1（偏强） |
| MEG |
0（中性） |
基本面数据对比
期货价格（昨日收盘）
| 品种 |
价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
涨跌幅（%） |
| PX主力 |
7358 |
+64 |
+0.88% |
| PTA主力 |
5152 |
+58 |
+1.14% |
| MEG主力 |
3818 |
0 |
0.00% |
| PF主力 |
6540 |
+56 |
+0.86% |
| SC主力 |
442.7 |
-2 |
-0.45% |
月差（1-5合约）
| 品种 |
昨日月差 |
前日月差 |
涨跌 |
| PX |
-52 |
-82 |
+30 |
| PTA |
-58 |
-66 |
+8 |
| MEG |
-159 |
-152 |
-7 |
| PF |
-54 |
-70 |
+16 |
| SC |
-2 |
-0.3 |
-1.7 |
现货价格（昨日）
| 品种 |
价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| PX CFR中国（美元/吨） |
901 |
+5 |
| PTA华东（元/吨） |
5060 |
+42 |
| MEG现货 |
3635 |
+37 |
| 石脑油MOPJ（美元/吨） |
540.25 |
-2 |
| Dated布伦特（美元/桶） |
63.52 |
+0.45 |
现货加工费（昨日）
| 品种 |
价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| PX-石脑油价差 |
335.45 |
+30.34 |
| PTA加工费 |
150.47 |
-28.15 |
| 短纤加工费 |
221.69 |
-24.11 |
| 瓶片加工费 |
40.59 |
-61.21 |
| MOPJ 石脑油-迪拜原油价差 |
-4.23 |
+0.11 |
市场动态分析
对二甲苯（PX）
- 装置变动：本周有装置重启，也有部分装置降负或短停。
- 负荷情况：截至周四，中国大陆PX负荷在 70.8%。
- 趋势：单边价格趋势偏强，挤压下游利润。
- 建议：关注多PX空PF/PR/BZ/EB头寸，月差关注5-9正套。
精对苯二甲酸（PTA）
- 装置变动：逸盛新材料降负，新凤鸣短停，PTA装置开工率降至 70%。
- 负荷情况：截至周四，PTA负荷在 70.8%。
- 趋势：供应收紧，成本支撑偏强，单边趋势向上。
- 建议：建议多PTA空PF/PR/MEG/BZ/EB，继续持有正套头寸。
乙二醇（MEG）
- 装置变动：中国大陆乙二醇整体开工负荷在 72.15%，草酸催化加氢法开工负荷在 76.37%。
- 趋势：中期趋势偏弱，估值偏低，价格在 3600元/吨以下 时，国内所有乙二醇装置进入亏损区间。
- 建议：上涨高度有限，需关注港口库存与聚酯减产预期对价格的压制。
聚酯市场动态
- 涤纶工业丝：本周大厂开工负荷基本维持，总体理论开工负荷在 75% 左右（2025年1月起，产能基数调为328万吨）。
- 涤丝装置变动：有装置停车，也有装置重启，涤丝三大厂集中减产，涉及部分聚酯装置降负。
- 聚酯产能：自2025年12月1日起，国内大陆地区聚酯产能上修至 8984万吨，新增新疆宇欣、安徽佑顺各30万吨新装置。
- 聚酯负荷：截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在 89.7% 附近。
关键信息总结
- PX：趋势偏强，成本支撑明显，预计短期维持强势。
- PTA：供应收紧，成本支撑偏强，短期趋势继续偏强。
- MEG：中期趋势偏弱，估值偏低，港口库存高、聚酯减产预期制约价格上行空间。
- 操作建议：关注PX多头及PTA正套机会，MEG需谨慎对待，短期上涨空间有限。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
- 报告观点不构成投资建议，投资者应自行评估风险并作出决策。
