2017-中国移动互联网出海市场投资分析报告_44页-3mb

中国移动互联网出海市场投资分析报告总结

核心内容

• 全球智能手机存量和出货量决定了移动应用市场的规模和增长空间。中国与美国增长趋缓，而印度、巴西、印尼等新兴市场仍保持较高增速。
• 全球移动应用市场发展不均衡，各国在人口基数、人均收入、通信基础设施、软件人才等方面存在显著差异，为地缘性套利提供了机会。
• 中国出海移动互联网企业具备国际比较优势，主要体现在工程师红利和成熟的国内市场基础上。
• 移动互联网出海的风口已经到来，但市场竞争激烈，只有具备核心竞争力的企业才能获得成功。

主要观点

市场趋势

• 全球移动应用市场整体增长放缓，但新兴市场仍具有较大增长潜力。
• 中国出海企业成功的秘诀在于模仿创新能力和快速执行能力，能够将成熟市场的应用模式快速复制到新兴市场。
• 工具类应用竞争激烈，而UGC（用户生成内容）产品如图片、视频、社交和游戏类应用仍有较大的套利空间。

企业表现

• 猎豹移动是中国出海最成功的移动互联网企业之一，其海外用户和营收均领先于其他中国公司。
• 腾讯、网易、奇虎360等企业也在中国出海市场中取得了显著成绩。
• 中国企业在移动广告平台、应用发行、本地化运营等方面形成了一定的集群效应。

投资建议

• 海外移动互联网投资窗口在2014年，但随着市场趋于饱和，2017年后机会减少。
• 建议投资估值较低的港股和美股，如IGG、博雅互动、LINE、Spotify等。
• A股市场中，部分企业如中文传媒、昆仑万维等被高估，不建议立即投资。
• 中国出海企业的融资存在泡沫，建议在天使和Pre-A轮阶段进行投资。

关键信息

中国与新兴市场对比

• 中国互联网普及率和智能手机普及率分别为49.3%和38%，印度为18%和14%，巴西为57.6%和24%。
• 中国拥有庞大的人口基数和较高的市场渗透率，而新兴市场拥有快速增长的用户规模和较低的获客成本。

全球移动终端市场

• 2015年全球智能手机出货量为14亿部，Android占81%，iOS占17%。
• 中国手机厂商如华为、小米、联想等在全球市场占有重要份额，其预装应用有助于中国App的海外推广。

中国出海App行业分布

• 工具类App占比最高，为24%。
• 摄影和效率类App也占据重要份额，分别为19%和17%。
• 通讯类App占8%，动作游戏占6%，街机游戏占5%。

中国出海企业成功案例

• 猎豹移动海外用户达4.2亿，营收突破5亿元。
• 腾讯、网易、奇虎360等企业在海外取得了显著成绩。
• 江苏汇量科技、易点天下等移动广告平台在海外市场具有竞争力。

资本市场状况

• 科技型企业估值存在泡沫，尤其是A股市场。
• 港股和美股中，IGG、博雅互动等公司被低估，具有投资价值。
• 中国出海企业融资规模屡创新高，但盈利能力未明显改善。

研究预判

宏观预判

• 全球智能手机出货量将在2018年前趋于饱和，但印度、巴西、俄罗斯市场仍保持10%以上的增长。
• 未来3年，全球移动应用市场仍将增长，但增速放缓。
• 移动互联网泡沫可能在2017年后破裂，影响中国国内市场。

行业预判

• 中国出海企业数量将增加，国际化成为标配。
• 未来的机会主要集中在UGC产品，如图片、视频、社交和游戏类应用。
• 中国高品质应用在欧美日韩市场将越来越受欢迎。

企业研判

• 中国出海企业成功的关键在于产品运营，而非单纯的研发。
• 创始人具备海外运营经验或曾留学，有助于企业成功。
• 北京、上海、成都、深圳是出海企业聚集地，有利于企业成长。

资本研判

• 移动互联网出海企业适宜在天使和Pre-A轮阶段投资。
• A轮、B轮甚至C轮融资价格偏高，不建议大量投资。
• 中国出海相关资产在港股和美股被低估，而在A股被高估。

数据来源

• 全国中小企业股份转让系统
• 巨潮资讯网
• 世界银行官网
• App Annie
• Gartner
• Canalys
• AppsFlyer
• 白鲸社区
• 创业邦
• 36氪