中国移动互联网出海市场深度研究_墙内开花墙外香_移动互联出海忙_29页_3mb

证券研究报告总结：传媒娱乐与移动互联网出海

核心内容

本报告分析了中国移动互联网出海的市场前景、企业优势及主要出海方向。随着全球移动互联网的普及和中国互联网企业的发展，出海已成为大势所趋。报告指出，中国在产业生态、人力资源、文化及资本等方面具有显著优势，使企业在海外市场具备较强的竞争力。同时，报告还提到人民币贬值对出海企业有利，以及多个细分领域如工具类、游戏类、广告平台和CDN等，都存在较大的市场机会。

主要观点

1. 中国移动互联网出海是大势所趋

• 全球移动互联网用户超过20亿，其中60%以上使用移动设备。
• 中国互联网企业拥有完整的产业链、丰富的互联网人才、较低的研发成本以及文化优势，使其在海外市场具备较强的竞争力。
• 人民币贬值对出海企业有利，因为其收入多以美元结算，且存在结算周期。

2. 中国互联网企业的优势

2.1 产业生态优势

• 中国拥有从通信基础设施到移动终端、应用产品及细分服务的完整产业链。
• 中国互联网企业已进入出海的第三阶段，即移动互联网产品和服务的输出。

2.2 人力资源优势

• 中国拥有大量高素质的互联网人才，且研发和运营成本较低。
• 相比欧美和印度，中国人才更具市场经验、执行力和创新能力。

2.3 文化优势

• 中国文化在亚洲，尤其是东南亚地区具有天然亲和力。
• 中国游戏内容在东南亚市场更容易受到欢迎。

2.4 资本优势

• 中国互联网企业具备较强的融资能力，能够支持海外扩张。
• BAT等互联网巨头已在全球范围内进行大量并购，为出海提供了有力支持。

关键信息

1. 海外市场空间巨大

• 印度、印尼、巴西等国家具备较大的人口基数和增长潜力，是主要的出海目标市场。
• 东南亚地区的互联网用户增长迅速，预计到2020年将突破4亿。
• 海外市场中，浏览器、社交、工具类应用和游戏是主要的出海方向。

2. 移动互联网自研产品出海

2.1 应用类App

• 社交类App：微信、Facebook、Instagram等，微信虽有较强国际影响力，但在海外进展受阻。
• 工具类App：如UC浏览器、Clean Master、360 Security、WiFi万能钥匙等，市场表现突出。
• 浏览器类App：UC浏览器、APUS、360 Security等，成为重要的流量入口。

2.2 游戏类App

• 手游作为流量变现的重要方式，具有较高的ARPU值。
• 休闲益智类游戏如《Piano Tiles》具有开发周期短、变现能力强的特点。
• 策略类游戏如《Clash of Clans》和《Clash of Kings》在海外具有较强的市场竞争力。
• 棋牌类游戏市场增长有限，但博雅互动已占据一定市场份额。

2.3 第三方服务公司

• 海外移动广告平台如汇量科技、木瓜移动、易点天下等，提供流量变现服务。
• CDN服务商如网宿科技，为出海企业提供网络加速支持，是出海的刚需。

投资建议

• 重点推荐公司：昆仑万维（300418.SZ）、乐视网（300104.SZ）、中文传媒（600373.SH）、宝通科技（300031.SZ）、游族网络（002174.SZ）、掌趣科技（300315.SZ）、天神娱乐（002354.SZ）、网宿科技（300017.SZ）、迅游科技（300467.SZ）等。
• 出海路径：通过自研产品出海、海外并购、流量入口布局等方式，获取用户数据和流量优势。

风险因素

• 新兴国家经济增长不达预期。
• 新兴国家政治风险，如政策变动、市场不稳定等。

结论

中国移动互联网出海具有显著的市场潜力和竞争优势。通过自研产品和海外并购，企业能够快速获取流量和用户数据，实现全球化布局。建议关注具备国际化布局和海外业务占比高的企业，同时需注意海外市场的政治和经济风险。