20230825-中泰国际证券-中集安瑞科-03899.HK-清洁能源业务增长加速_7页_1mb

中集安瑞科（3899HK）2023年中期业绩总结

业绩概览

• 2023年上半年股东净利润：同比增长294%至57亿元人民币。
• 总收入：同比增长202%至1075.6亿元人民币。

业务表现

清洁能源

• 设备收入同比增长344%至629亿元，主因天然气市场回暖及LNG价格回落。
• 全国天然气表观消费量、产量、进口量分别增长67%、54%、58%。
• 氢能业务收入同比增长591%至27亿元。

液体食品设备

• 收入同比增长173%至201亿元，主要来自墨西哥、美国、泰国等地的啤酒和生物制药项目。

订单情况

• 新签订单：同比增长179%至1267亿元，其中清洁能源订单增长476%。
• 在手订单：同比增长188%至2060亿元，清洁能源订单增长显著。

财务预测

• 预计2023年全年新签订单增长212%，在手订单增长88%。
• 调整后的2023-2024年净利润预测分别上调8%和51%。
• 目标价由1090港元上调至1120港元，对应2024年165倍市盈率。

投资评级

• 评级：买入
• 目标价：1120港元
• 上升空间：497%

风险提示

• 生产或项目开发延误
• 材料及能源价格波动
• 汇率变动

关键指标

• 净利润增长率：294%（上半年）
• 清洁能源收入增长：344%
• 毛利率：165%
• 股东回报：股息率约32%