2019年中国财富管理与TAMP商业模式研究报告-艾瑞-201909_62页_1mb

中国财富管理与TAMP商业模式研究报告总结

核心内容

本报告聚焦中国财富管理市场与TAMP（全托资产管理平台）商业模式的发展现状、趋势及意义。随着国内资管行业监管趋严，投资者对专业和透明的资产配置服务需求上升，TAMP模式作为一种金融科技手段，正逐步成为推动行业转型的重要力量。

主要观点

• 居民财富增长与风险偏好变化：中国居民可投资资产持续增长，但整体风险偏好较低，倾向于低风险产品。随着监管变化，投资者风险偏好和产品选择将更加分化。
• 行业结构与挑战：国内财富管理行业面临销售驱动模式带来的专业人才短缺、客户忠诚度低等问题，同时传统机构在资产质量和投资能力方面存在短板。
• TAMP模式的引入与优势：TAMP为理财师和机构提供一站式服务，提升效率、降低成本，并增强客户沟通与服务体验。其核心优势包括节省时间、节省成本、风险转移。
• 监管环境与政策影响：资管新规推动行业向净值化转型，打破刚兑，规范市场环境。同时，分业监管体系向综合监管体系转变，有助于消除监管套利。
• 行业发展趋势：国内TAMP市场尚处于起步阶段，渗透率较低，但未来增长潜力巨大。随着技术发展和客户需求提升，行业将逐步向专业化、综合化方向演进。

关键信息

中国居民财富管理市场

• 2014-2018年，中国居民可投资资产规模从115万亿元增长至192万亿元，年均复合增速达13.7%。
• 中国居民资产投向中，存款和银行理财产品占比超过60%，未来信托、基金等主动管理型产品占比有望上升。

TAMP模式概述

• TAMP为注册投资顾问（RIAs）等提供全方位资产管理服务，包括产品推介、交易执行、后台运营等。
• TAMP服务可覆盖多个投资产品类别，如共同基金、ETF、独立账户等，提供多样化的投资解决方案。

国内TAMP发展现状

• 目前国内TAMP市场渗透率不足1%，处于从工具型平台向网络化行业平台转型阶段。
• 国内TAMP平台主要服务于中层财富管理市场，涵盖分销平台、工具型平台、网络化平台和综合基础设施平台。

美国TAMP市场案例

• AssetMark：年均复合增长率达17%，2018年平台资产管理规模达500亿美元，成功上市并实现快速增长。
• SEI：年均收入增长23.5%，主要服务于高净值客户，其客户平均管理规模是Envestnet的8-10倍。
• Brinker Capital：专注为初创RIA提供定制化服务，涵盖投资全流程。
• Charles Schwab：作为美国最大TAMP资产托管机构，提供智能投顾与可视化数据服务，具有广泛的市场影响力。

TAMP带来的行业价值

• TAMP帮助理财师和机构提升服务效率，平均服务客户数增长10%以上，日均节省1小时用于客户沟通，平均收入增长20%以上。
• TAMP推动行业从销售驱动向服务驱动转型，提升客户体验和资产配置能力。

未来展望

• 随着监管趋严和市场环境变化，TAMP模式有望成为国内财富管理行业的重要发展方向。
• 未来5年，TAMP平台交易规模和资产管理规模将快速增长，行业渗透率预计提升至接近美国的一半或更高。

国内TAMP发展趋势

• 行业呈现“加速碎片化”趋势，理财师自主创业增加，中小理财机构数量快速上升。
• 理财师对专业一站式服务平台的需求增加，以解决平台背书、产品获取、合规风控等问题。
• 金融科技赋能将推动TAMP行业向综合化、智能化方向发展，提高服务效率和客户粘性。

市场规模预测

• 2018-2023年，适合TAMP平台赋能的中国居民家庭可投资金融资产规模预计持续增长。
• TAMP平台交易规模将显著提升，行业渗透率有望从当前的1%增长至接近美国的40%。

总结

TAMP模式在推动中国财富管理行业向专业化、综合化方向发展方面具有重要意义。随着监管政策的不断完善和金融科技的持续赋能，TAMP有望成为未来中国资管行业的重要组成部分，重塑居民财富管理格局。