2019年中国财富管理与TAMP商业模式研究报告-艾瑞-201909_62页_2mb

中国财富管理与TAMP商业模式研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国财富管理行业的发展现状与未来趋势，特别聚焦于TAMP（全托资产管理平台）商业模式的引入及其在中国市场的发展潜力。TAMP模式源自美国，旨在为独立投资顾问（RIAs）提供一站式服务，涵盖产品推介、投资组合管理、合规风控、税务优化等环节，通过金融科技手段提升效率、降低成本，增强服务的专业性与个性化。

主要观点与关键信息

中国财富管理市场发展基础

• 中国居民可投资资产规模持续增长，从2014年的115万亿元增长至2018年的192万亿元，年均复合增速达13.7%。
• 居民风险偏好水平偏低，存款和银行理财产品占金融资产投向的60%以上，但信托、基金等主动管理型资产占比有望上升。

泛财富管理市场结构特征

• 高净值客户对多样化投资渠道和定制化服务需求推动行业服务水平提升。
• 中国泛财富管理市场呈现“头部客户集中”特征，招商银行的高净值客户贡献超过80%的AUM。

资金流向与市场结构

• 资管行业资金来源包括个人、企业、政府及海外机构。
• 财富管理业务作为销售环节，为客户提供资产配置与规划服务。

市场规模与趋势

• 自2014年以来，资管行业规模快速增长，但伴随监管趋严与市场波动，行业增速放缓，2018年首次出现负增长。
• 产品销售难度加大，金融机构需提升资产质量和风险管理能力。

行业新兴主体与监管环境

• 银行理财子公司设立，推动资管行业净值化转型，产品可直接投资股票，与公募基金和信托形成竞争。
• 中国资管行业监管体系从分业监管向综合监管转变，强化对行业的规范与约束。

TAMP模式概述

• TAMP为注册投资顾问、经纪人和家族办公室提供全方位的资产管理服务，包括投资解决方案与中后台支持。
• TAMP平台可显著提升理财师的效率，使其将更多精力用于高附加值的理财咨询与客户关系维护。

TAMP的主要服务与价值

• TAMP提供五种账户类型，费率在0.75%-2.50%之间，服务范围广泛。
• TAMP通过提供中后台支持，帮助理财师节省时间，提高收入，提升客户满意度。

美国TAMP市场案例分析

• AssetMark：资产管理规模达500亿美元，年均复合增长率14.69%，通过多样化策略和产品组合实现盈利增长。
• SEI：主要服务高净值客户，收入结构以资产管理费为主，客户管理规模大，盈利能力强。
• Envestnet：专注于中产客户，虽利润较低，但具备良好的增长潜力。
• Brinker Capital：为初创RIA提供定制化服务，支持其全生命周期管理。
• Charles Schwab：作为最大的TAMP资产托管机构，提供综合金融服务，融合科技与人工投资策略。

国内TAMP市场现状与趋势

• 国内TAMP市场仍处于起步阶段，渗透率不足1%，但未来有望快速提升。
• TAMP平台主要分为分销平台、工具型工作平台、网络化行业平台和综合基础设施平台，当前以工具型工作平台为主。
• 未来5年，TAMP平台赋能的金融资产交易规模与AUM将快速增长，行业将呈现碎片化趋势。

国内TAMP市场预测

• 2018-2023年，适合TAMP平台赋能的中国居民家庭可投资金融资产规模预计增长。
• 中国TAMP市场渗透率预计从1%提升至接近美国的一半水平或更高，显示其巨大的发展潜力。

TAMP为行业带来的价值

• 提升理财师服务效率，降低运营成本，增强客户粘性。
• 通过数据驱动与智能投顾，实现更精准的资产管理与客户服务。

行业挑战与机遇

• 当前理财师面临平台资源缺失、中后台支持不足、时间分配不均等问题。
• TAMP平台为解决这些问题提供系统支持，成为理财师和机构提升竞争力的重要工具。

结论

TAMP模式为国内财富管理行业提供了一种新的发展方向，有助于提升服务的专业性、效率与客户满意度。随着监管趋严与市场成熟，TAMP有望成为国内资管行业的重要组成部分，推动行业向更加专业化、数字化、综合化的方向发展。