20131202-华泰证券-场内基金系列统计与分析_分级基金-IPO重启确定或致市场整体调整_关注金融板块机会_11页_1mb

公募基金研究 / 场内基金系列统计与分析总结

核心内容

本报告为2013年11月29日发布的华泰证券关于场内基金的统计与分析报告，主要围绕IPO重启对市场的影响、分级基金（包括权益类与债基类）的表现及投资建议展开。报告涵盖了市场情绪、行业表现、分级基金的折溢价率、杠杆倍数、隐含收益率及债市走势等多个方面，为投资者提供了对市场结构和产品配置的参考。

主要观点

市场整体情况

• IPO重启：IPO重启将对成长类股票（如创业板、小盘股）造成压力，但对券商股形成利好。
• 市场风格：市场风格频繁切换，投资者应谨慎把握结构性机会。
• 指数表现：上周市场整体乐观，主要指数上涨。创业板、中小板涨幅显著，而上证指数涨幅较小。中证500涨幅高于沪深300，显示中小盘股票更具反弹力度。
• 行业表现：国防军工、电子元器件、计算机等板块涨幅较大，而石油石化、银行、煤炭等板块表现较弱。

权益类分级基金

• 整体折溢价：除信诚中证500、建信央视50略显溢价外，其余产品均处于折价状态，折溢价率在-1.00%至1.00%之间，显示投资者对后市谨慎。
• 活跃品种：富国创业板分级、中欧盛世成长分级、诺安中证创业成长等产品涨幅较大，而银华中证内地资源主题、鹏华中证A股资源产业等则涨幅较低。
• A类份额：永续A类份额隐含收益率小幅上行，而有期限A类份额变动不大。申万菱信深成收益隐含收益率达到8.12%，成为重点关注对象。
• 投资建议：建议持有到期配置有期限A类份额，对永续A类份额保持观望。

杠杆指基

• 杠杆份额表现：上周杠杆指基普遍上涨，富国创业板B、信诚中证500B、鹏华资源B涨幅较大。
• 折价情况：杠杆指基普遍折价，但部分产品（如申万菱信深成收益）折价较高，具有配置价值。
• 行业配置：建议关注重仓金融板块的杠杆指基，如国联安双禧B、信诚中证300B。
• 风险提示：创业板B受IPO重启影响，面临下跌压力，需警惕市场回调。

分级债基

• 债市环境：流动性维持紧平衡，利率债快速下行，信用债上行趋缓。
• A端赎回情况：11月22日定期折算并开放申赎的两只半封闭式分级债基A端遭遇大比例赎回，导致杠杆比例下降。
• A端投资建议：小额投资者可关注上市交易型分级债基A类份额，如富国汇利分级A、浦银安盛增利A、泰达宏利聚利A，其持有到期收益率分别为6.89%、6.92%、7.60%。
• B端投资建议：建议关注A端封闭上市的杠杆债基，如海富通稳进增利B，其折价率较高，提供了较高的安全垫。

关键信息

投资策略

• 短期策略：关注重仓金融板块的杠杆指基，适度参与市场反弹。
• 中长期策略：关注医药板块的分级基金B份额，其未来交易性机会可能较多。
• 债基配置：建议投资者从持有到期的角度配置有期限A类份额，对永续A类份额暂作观望。

市场情绪

• 折溢价率：整体折溢价率显示投资者对后市较为谨慎。
• 风险提示：创业板B面临下跌风险，需注意市场回调。

数据支持

• 图表：包括市场各板块涨跌幅、行业指数涨跌幅、权益类分级基金母份额净值变化、A份额收益率变动、中证债券指数变化等。
• 表格：提供了详细的产品信息，包括代码、名称、成立日期、单位净值、折溢价率、收益率等。

总结

本报告全面分析了2013年11月市场环境下，公募基金的表现与配置建议。通过分析IPO重启、市场风格切换、行业表现及分级基金的折溢价率与杠杆倍数，为投资者提供了短期和中长期的投资策略。重点建议关注金融板块的杠杆指基及医药板块的分级基金B份额，同时提醒投资者注意市场风险与产品流动性。