20161031-东兴证券-电力设备与新能源行业周报：三季报锂电光伏增长强劲，关注储能和电改_13页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现较弱，行业板块下跌0.8%，相对沪深300指数跑输1.17个百分点。行业估值处于历史中位，保持在52倍水平，整体处于合理区间。行业热点主要集中在动力电池、电改、储能、光伏、风电、光热等领域，相关政策与市场动态推动了部分企业的投资价值。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备行业本周表现不佳，板块排名在中信29个板块中位列第25，整体较弱。
• 投资策略：重点关注动力电池、电改、储能、光伏、风电、光热等领域，推荐具备技术优势和市场潜力的企业。
• 政策动向：国家能源局拟推出升级版光伏“领跑者”计划，旨在扶持先进技术；发改委宣布电改试点覆盖21省，推动配售电主体政策落地；美国取消对华风电塔反倾销复审，利好中国风电出口。
• 市场动态：特斯拉发布太阳能屋顶产品，整合储能电池；我国首个5MW海上风电机组在渝研制成功；三峡集团收购德国海上风电项目，拓展海外市场。

关键信息

本周市场回顾

• 行业指数：电力设备行业板块上周下跌0.8%，沪深300指数上涨0.37%，行业跑输指数1.17个百分点。
• 子板块表现：
  • 核电指数下跌1.52%
  • 二次设备下跌1.34%
  • 电站设备下跌1.11%
  • 风电下跌0.75%
  • 一次设备下跌0.58%
  • 光伏下跌0.55%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：好利来、哈空调、中元股份、南洋股份、英威腾。
  • 跌幅前五：佳电股份、电光科技、科泰电源、双杰电气、鲁亿通。

本周行业热点

• 核电：中国核安全局通报运行事件，但多为0级事件，无放射性后果；日本核电三巨头或整合业务，政府提议东京电力剥离核电业务。
• 光伏：国家能源局拟推出升级版“领跑者”计划；东旭蓝天拟定增募资48.52亿元加码主业；绿能宝与AES合作开发光伏项目竣工。
• 风电：Vattenfall实现首次风电并网发电；三峡集团收购德国海上风电项目；瓦轴集团打破国外轴承垄断；Inox获得印度风电项目。
• 储能：特斯拉推出整合储能电池的太阳能屋顶产品；欣旺达与吉林电科院合作开发钛酸锂储能系统；西门子测试风能结合热储能系统；日本北部光伏电站使用大规模电池储能。
• 电改：发改委宣布电改试点覆盖21省，增量配电网项目加速推进。
• 光热：国家能源局副司长梁志鹏表示，“十三五”是光热发电产业化关键期，行业进入规模化发展阶段。

投资策略及重点推荐

• 动力电池：推荐澳洋顺昌，公司已具备30万只/月电芯产能，明年将释放至100万只/月。
• 电改：推荐国电南瑞、置信电气、中恒电气、智光电气、合纵科技、北京科锐。
• 储能：推荐南都电源、阳光电源。
• 光伏：推荐东旭蓝天、绿能宝、顺风国际。
• 风电：推荐中船重工（重庆）海装风电设备有限公司、Nordex。
• 光热：推荐首航节能，公司签订多项合作协议，项目总投资近400亿。

本周推荐投资组合

• 组合构成：澳洋顺昌20%、阳光电源20%、中恒电气20%、南都电源20%、首航节能20%。
• 收益率：上周推荐组合收益率为-1.02%，跑输行业指数0.22个百分点。

风险提示

• 新能源汽车行业增速低于预期
• 储能政策出台进度低于预期
• 配电网改革进度低于预期

行业数据与新闻

光伏

• 东旭蓝天拟定增募资48.52亿元用于光伏电站建设
• 绿能宝与AES合作开发700千瓦屋顶光伏项目竣工
• 光伏宝控股股东质押500万股贷款1000万元
• 光伏领跑者竞价再创0.45元/千瓦时新低
• 辉弘光能拟0元收购湖州晶兆光伏电力100%股权
• 全国最大光伏车间在玉田建成投产

风电

• Vattenfall实现首次风电并网发电
• 三峡集团收购德国稳达海上风电项目
• 国投武定三月山风电场首台机组并网发电
• Nordex助力乌拉圭风电装机突破1GW
• 瓦轴集团研制的风电整机配套轴承替代进口

储能

• 欣旺达与吉林电科院合作开发钛酸锂储能系统
• 西门子测试风能结合热储能系统
• 日本北部光伏电站使用大规模电池储能

光热

• 梁志鹏指出“十三五”是光热发电产业化关键期

分析师简介

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具备丰富研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 史鑫：材料学硕士，具备新能源汽车产业研发与证券从业经验。
• 王革：中科院电气工程硕士，4年光伏电池研发经验，关注新能源汽车、光伏、风电等领域。
• 林劼：清华大学工学硕士，研究重点覆盖光伏、储能、新能源汽车等板块。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

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