20160522-兴业证券-休闲服务行业周报_首届旅游发展大会发布北京宣言_推动可持续旅游_19页_1mb

报告摘要

旅游行业分析总结

核心内容

2016年5月19日，首届世界旅游发展大会在北京召开，发布了《北京宣言》，提出推动可持续旅游，并呼吁各国政府将减贫目标纳入旅游政策。中国、日本、芬兰等国家和地区在旅游发展方面采取了一系列措施，如简化签证程序、邀请旅行社考察恢复旅游、推动旅游与减贫结合等。此外，上海迪士尼在开园初期表现出强劲的游客接待能力，但也面临限流可能。

主要观点

行业表现：
- 本周（5月15日-5月21日），申万休闲服务指数下跌2.00%，相对沪深300指数下跌1.45%，在申万28个一级行业指数中排名第25。
- 旅游板块整体估值溢价率为245%，较历史均值溢价约16%。重点公司中，莱茵体育、西安饮食、石基信息等个股涨幅较大，而道博股份、凯撒旅游、探路者等个股跌幅较大。
行业动态：
- 旅游行业在政策推动下发展迅速，黄山市2016年1-4月接待游客1388.53万人次，同比增长15.0%。
- 在线旅游平台如iTrip爱去网、Hundredrooms、MakeMyTrip等取得融资进展，旅游App在预订中发挥重要作用。
- 酒店行业有乐天酒店IPO、澳门励骏收购老挝酒店及娱乐场、保利进军中低档酒店市场等动态。
- 旅游交通方面，易到用车、红土航空、神州租车等企业取得进展，全球邮轮交付及私募基金控股也引发关注。
上市公司动态：
- 腾邦国际完成股东增持计划，华联集团持股比例提升至9.94%。
- 凯撒旅游董事增持股份，公司管理层持股比例达33.98%。
- 北京文化归还募集资金，完成相关流程。
- 三夫户外完成限制性股票授予登记，公司激励机制完善。
- 世茂股份向乐视转让旗下商业地产公司，交易金额达29.72亿元。
- 莱茵体育控股股东减持股份，影响公司股权结构。

关键信息

重点公司盈利预测：
- 北部湾旅：预计2016-2018年EPS分别为0.46/0.60/0.75元，维持“增持”评级。
- 峨眉山A：预计2016-2018年EPS分别为0.42/0.51/0.58元，维持“增持”评级。
- 三特索道：预计2016-2017年EPS分别为0.30/0.42元（考虑并购后为0.72/0.97元），维持“增持”评级。
- 云南旅游：预计2016-2018年EPS分别为0.15/0.20/0.26元，维持“增持”评级。
- 新华联：预计2016-2018年EPS分别为0.42/0.58/0.74元，建议参与。
- 凯撒旅游：国内优质出境游运营商，看好其未来在海航旅游生态圈中的发展潜力。
- 三湘股份：预计2016-2018年EPS分别为0.43/0.49/0.55元，维持“增持”评级。
- 桂林旅游：预计2016-2018年EPS分别为0.13/0.19/0.27元，维持“增持”评级。
- 黄山旅游：预计2016-2018年EPS分别为0.75/0.91/1.09元，维持“增持”评级。
- 众信旅游：预计2016-2018年净利润分别为4.11亿元、5.21亿元、6.49亿元，维持“增持”评级。
- 中国国旅：预计2016-2018年EPS分别为1.80元、2.03元、2.25元，维持“增持”评级。
- 宋城演艺：预计2016-2018年EPS分别为0.70元、0.88元、1.11元，维持“增持”评级。