20160508-兴业证券-休闲服务行业周报_首届世界旅游发展大会将于本月18日在京召开_16页_1mb

旅游行业及重点公司分析总结

核心内容

2016年5月8日发布的报告指出，首届世界旅游发展大会将于5月18日至21日在北京召开，预计将吸引来自143个国家的旅游部长、政要、国际组织负责人及旅游界专家。旅游行业在经济、文化等领域作用显著，受国家政策支持和居民需求旺盛影响，整体维持“增持”评级（停牌个股除外）。

主要观点

• 旅游行业整体表现优于市场，申万休闲服务指数在本周（5.2-5.8）上涨0.20%，相对沪深300指数上涨0.20%，在28个一级行业中排名第15位。
• 重点个股中，新华联、石基信息、世纪游轮涨幅较大，分别上涨10.21%、9.23%、7.65%；而*ST山水、大东海A、曲江文旅跌幅较大，分别下跌11.84%、7.79%、5.75%。
• 旅游行业PE估值（TTM）为42X，较历史均值40X溢价约4%。旅游板块整体相对全部A股溢价率为249%，较历史均值溢价约18%。
• 行业重点数据包括：2015年中国商务旅游支出达2912亿美元，超过美国；全年旅游投资10072亿元，同比增长42%。

关键信息

行业动态

• 韩国：7月1日起限制航班乘客携带锂电池。
• 日本：对华签证有效期从5年延长至10年。
• 中国：“五一”期间内地游客访港人数同比增长7.1%，中短途游成首选，移动支付增长。
• 荷兰：旅游签证有效期放宽至五年，可办理签证的国内城市扩大至15个。

在线旅游

• 6人游：完成天使轮股份回购。
• 百度：搭建在线旅游帝国，市场份额超过70%。
• 同程旅游：投资大唐国际商旅，战略布局TMC。

酒店

• 柏林：叫停Airbnb短租房，撤下超2万房源。
• 信泰资本：收购美国酒店纽约赫莎酒店，金额5.7亿美元。
• 锦江国际：出售州际酒店集团相关业务，收回2.6亿美元。
• 凯悦酒店：一季度利润同比增长55%至3400万美元。

上市公司动态

• 凯撒旅游：携手MSC邮轮首航，加速包船业务。
• 众信旅游：控股子公司“优逸文”拟新三板挂牌。
• 贵人鸟：2015年营业收入增长2.57%，净利润增长6.28%；2016年一季度营业收入增长0.37%，净利润增长7.24%。
• 莱茵体育：与都邦财产保险签署战略合作协议，推进体育产业“416战略”。
• 北部湾旅：股票停牌，等待并购重组委审核结果。
• 探路者：非公开发行股票事项停牌，进行询价工作。
• 道博股份：每10股转增10股，实施后总股本为487,182,186股。

旅游交通

• Uber：在迪拜推出“打游艇”服务，同时将支付宝带入全球68个城市。
• Bnbsitter：获得250万美元A轮融资。
• 中国：航空基建投资700亿元，主建机场。
• 汉莎航空：一季度亏损缩减至5300万欧元。
• 达美航空：投入5000万美元，引入RFID行李追踪技术服务，8月底在344家机场启用RFID行李牌。

投资建议

优质细分龙头

• 莱茵体育：体育产业“416战略”稳步推进，总规模6亿员工持股计划实施完毕。
• 宋城演艺：一季度业绩增长103%，线上线下互动娱乐平台，国际化拓展加快。
• 北部湾旅：现有业务快速增长，重组切入智慧城市，拓展智慧旅游。
• 三湘股份：重组观印象有望近期落地，员工股权激励强，后续文化娱乐拓展值得期待。

优质成长景区

• 峨眉山A：一季度业绩增长516%，智慧旅游+大峨眉旅游圈布局+医养。
• 桂林旅游：混改引入海航，业绩大幅改善，与宋城演艺合作漓江千古情。
• 黄山旅游：Q1游客接待量增长34%，交通改善及外延资本运作值得期待。

免税及国企改革

• 中国国旅：北京机场免税招标预期，增设免税店预期。
• 云南旅游、西安饮食、金陵饭店、曲江文旅：国企改革预期。

未来一周大事提醒

• 5.9：丽江旅游分红除权、分红派息；腾邦国际业绩发布会；凯撒旅游复牌。
• 5.10：世纪游轮业绩发布会。
• 5.11：双箭股份、石基信息分红除权、分红派息、红股上市。
• 5.12：道博股份分红除权。
• 5.13：道博股份红股上市。

风险提示

• 社会服务行业系统性风险。
• 公司治理风险。
• 二级股票市场的系统性风险。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

重点推荐个股列表